環(huán)球觀天下!業(yè)界預(yù)計(jì)6月份新增信貸環(huán)比大幅回升 下半年降息降準(zhǔn)都有一定空間

來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

本報(bào)記者 劉 琪

在經(jīng)歷了4月份和5月份的疲弱表現(xiàn)后,6月份金融數(shù)據(jù)有望走強(qiáng)。多位分析人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)均表示,預(yù)計(jì)6月份新增人民幣貸款及社融增量環(huán)比均將大幅增加。


(資料圖)

央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示,今年5月份新增人民幣貸款、社融增量分別1.36萬(wàn)億元、1.56萬(wàn)億元;去年6月份兩組數(shù)據(jù)分別為2.81萬(wàn)億元、5.17萬(wàn)億元。

“考慮到6月份為半年末時(shí)點(diǎn),根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn),6月份通常會(huì)有信貸沖量的可能。”中國(guó)銀行研究院研究員梁斯認(rèn)為,6月份信貸、社融均會(huì)較5月份有所改善,預(yù)計(jì)新增人民幣貸款2.5萬(wàn)億元、社融增量4萬(wàn)億元。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì),6月份新增人民幣貸款有望達(dá)到2.6萬(wàn)億元。除了半年末銀行信貸季節(jié)性沖量外,推動(dòng)6月份信貸高增的主要因素還有兩個(gè):一是6月份兩個(gè)期限品種的LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)全面下調(diào),融資成本下降會(huì)激發(fā)市場(chǎng)主體融資需求,疊加前期銀行存款持續(xù)增高,銀行體系中長(zhǎng)期流動(dòng)性較為充裕,會(huì)帶動(dòng)6月份信貸供需兩旺。二是6月份政策性降息落地,釋放了明確的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào),將有效提振市場(chǎng)信心,同時(shí)會(huì)推動(dòng)基建投資和制造業(yè)投資保持較強(qiáng)韌性,進(jìn)而帶動(dòng)企業(yè)中長(zhǎng)期貸款大幅增加。

“截至目前,6月份票據(jù)利率平均水平比5月份明顯上升0.2個(gè)百分點(diǎn)左右,這預(yù)示當(dāng)月信貸投放規(guī)模會(huì)有顯著擴(kuò)大。另外,6月份MLF加量規(guī)模有所擴(kuò)大,也顯示政策面支持銀行加大信貸投放力度。”王青表示,從結(jié)構(gòu)來(lái)看,6月份新增人民幣貸款或呈現(xiàn)“企業(yè)強(qiáng)、居民弱”格局。

回顧央行近期的操作,6月13日,央行將7天期逆回購(gòu)中標(biāo)利率從2%下調(diào)至1.9%,同日還下調(diào)了SLF(常備借貸便利)利率10個(gè)基點(diǎn);6月15日,央行開(kāi)展2370億元MLF,實(shí)現(xiàn)MLF凈投放370億元,同時(shí)將MLF利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.65%;6月20日,1年期和5年期以上LPR同比下調(diào)10個(gè)基點(diǎn),分別降至3.55%、4.2%。

社融方面,王青預(yù)計(jì),6月份社融增量有望達(dá)到3.4萬(wàn)億元,在環(huán)比大幅多增1.9萬(wàn)億元的同時(shí),同比仍會(huì)有約1.7萬(wàn)億元的少增,主要拖累來(lái)自政府債券融資。

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示,2022年6月份地方發(fā)行新增專(zhuān)項(xiàng)債約1.37萬(wàn)億元。從今年來(lái)看,專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏更為平穩(wěn)。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月28日,6月份以來(lái)新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行量為3055億元,同比大幅減少,這也將導(dǎo)致今年6月份政府債券融資較去年同期大幅少增,進(jìn)而影響整體社融增量。

展望下半年貨幣政策,王青認(rèn)為,在下半年物價(jià)水平有望持續(xù)處于溫和水平的前景下,若需要進(jìn)一步加大穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度,降息降準(zhǔn)都有一定空間。預(yù)計(jì)寬信用基調(diào)有望持續(xù)至年底,下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本也將穩(wěn)中有降。此外,下半年針對(duì)小微企業(yè)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié),以及科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將充分發(fā)力,不排除現(xiàn)有政策工具額度上調(diào)的可能。

梁斯預(yù)計(jì),“下半年,貨幣政策將繼續(xù)發(fā)力,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)。從總量上看,央行將繼續(xù)綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作等方式確保流動(dòng)性合理充裕,為金融機(jī)構(gòu)信貸投放提供充足支持,滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求;從結(jié)構(gòu)上看,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的使用仍將是改善信貸結(jié)構(gòu)的重要方式,以進(jìn)一步加大對(duì)綠色、普惠、科創(chuàng)等領(lǐng)域的支持力度,持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí);從價(jià)格上看,央行將繼續(xù)綜合施策,降低企業(yè)綜合融資成本,進(jìn)一步挖掘資金需求。”(證券日?qǐng)?bào))

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