每日頭條!2月份新增投資者數(shù)翻倍,是入市熱情點(diǎn)燃?還是僅僅開(kāi)門(mén)紅效應(yīng)?歷史上2月是何情況?

來(lái)源:英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社3月18日訊(記者 黃靖斯)乍暖還寒成了2月A股的代名詞,新增投資者環(huán)比翻倍的數(shù)據(jù)卻引起市場(chǎng)注意。

3月17日,中國(guó)結(jié)算公布了2月份的多項(xiàng)市場(chǎng)指標(biāo),2月新增投資者數(shù)環(huán)比逆勢(shì)大增98.48%至167.68萬(wàn),而這也是時(shí)隔4個(gè)月后,新增股民數(shù)再次站上百萬(wàn)大關(guān)。至此,A股股民數(shù)量已達(dá)到2.15億。

相比1月,除股民數(shù)量外,A股交投活躍度也有所恢復(fù),除結(jié)算凈額(-16.39%)外,結(jié)算總額(27.95%)、過(guò)戶(hù)總金額(28.46%)、過(guò)戶(hù)總筆數(shù)(39.92%)、登記存管證券總市值(0.68%)、登記存管證券總面值(0.57%)和登記存管證券只數(shù)(0.53%)等指標(biāo)均有不同程度的增長(zhǎng)。


(資料圖)

今年以來(lái),A股新增股民數(shù)呈現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升的趨勢(shì),1月新增投資者為84.48萬(wàn),盡管距離百萬(wàn)門(mén)檻仍有距離,2月新增重回百萬(wàn)大關(guān),18.59%的環(huán)比增速或由多方面因素帶來(lái),但新增的提升是否真正是投資熱情的提升還有待驗(yàn)證。

歷史上的2月新增投資者

在“春季躁動(dòng)”的光環(huán)下,歷史上2月A股整體表現(xiàn)出了一定的“日歷效益”,這在主要寬基指數(shù)的收益率上體現(xiàn)得更為明顯。華泰證券資管整理的一組數(shù)據(jù)顯示,從2010年1月至2023年1月這13年當(dāng)作,主流寬基指數(shù)在2月份的平均漲幅為3.43%,漲幅遠(yuǎn)超其他月份。

不過(guò)從近幾年新增投資者的數(shù)量來(lái)看(中國(guó)結(jié)算僅公布了2016年以來(lái)的數(shù)據(jù)),2月股民環(huán)比增長(zhǎng)率是“增降各半”。2月新增股民環(huán)比下滑的年份分別是2016年(-14.53%)、2018年(-39.55%)、2019年(-2.66%)和2021年(-23.15%)。

上述年份中,2月“日歷效益”失效的原因往往都與市場(chǎng)環(huán)境的重大變化密不可分。華泰證券資管也分析了具體的原因,比如2016年市場(chǎng)在經(jīng)歷了1月“熔斷”后整體風(fēng)險(xiǎn)偏好偏弱;2018年在1月提前上漲和2月美股暴跌的背景下,A股在2月跟隨釋放外部風(fēng)險(xiǎn);2021年春節(jié)后,高估值的核心資產(chǎn)集體調(diào)整。

進(jìn)一步梳理來(lái)看,2023年的2月也錄得近8年來(lái)最高的新增投資者增速,且大幅超過(guò)其余年份,如2017年2月的58.42%,2020年2月11.83%,2022年2月的6.82%。

2月“春寒料峭”中的回暖信號(hào)

未能延續(xù)今年來(lái)的強(qiáng)勢(shì)反彈,今年2月A股開(kāi)啟了上下兩難的走勢(shì)。

受匯率波動(dòng)、北向資金流入放緩、市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期再次修正、全國(guó)兩會(huì)臨近時(shí)政策尚具不確定性等內(nèi)外部因素干擾,2月A股整體承壓,上證指數(shù)累計(jì)微微上漲0.74%,深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)下跌1.81%、5.88%。

指數(shù)震蕩走低,板塊之間也分化明顯,小盤(pán)價(jià)值表現(xiàn)突出,大盤(pán)成長(zhǎng)表現(xiàn)較差。行業(yè)上,TMT領(lǐng)漲,周期和消費(fèi)板塊同步普漲,新能源和金融板塊相對(duì)疲弱,其中通信(+8.6%)、輕工制造(+6.7%)、計(jì)算機(jī)(+5.7%)、紡織服裝(+4.7%)、鋼鐵(+4.5%)漲幅居前;電力設(shè)備(-6.0%)、銀行(-3.8%)、有色金屬(-3.6%)、非銀金融(-2.6%)、商貿(mào)零售(-2.5%)后勁不足。

不過(guò)也可以看到2月市場(chǎng)“春寒料峭”中的回暖信號(hào)。一是成交熱度有所回溫,2023年2月份全部A股成交量為1.43萬(wàn)億股,環(huán)比上升41.5%,成交額為17.91萬(wàn)億元,環(huán)比上升42.2%;二是股票市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)比有所改善,基金發(fā)行規(guī)模小幅提升,基金權(quán)益?zhèn)}位同樣自底部顯著回升,新發(fā)基金方面,2月股票型+混合型新發(fā)規(guī)模為183億元,環(huán)比小幅上升5億元。

分析師后市觀點(diǎn)呈多空分歧

春季躁動(dòng)還能持續(xù)嗎?展望后市,分析師觀點(diǎn)呈現(xiàn)出較為明顯的多空分歧。

中信證券是較為明顯的樂(lè)觀派,其策略團(tuán)隊(duì)提到,兩會(huì)后,預(yù)計(jì)市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將現(xiàn),帶來(lái)情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好的上修。市場(chǎng)短期波動(dòng)源于經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)的預(yù)期與經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)修復(fù)的現(xiàn)實(shí)之間的矛盾,投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期已經(jīng)達(dá)到低點(diǎn)。此外,全球流動(dòng)性緊縮預(yù)期上修最快的階段已過(guò),硅谷銀行困境對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限,投資者對(duì)海外流動(dòng)性的擔(dān)憂已經(jīng)達(dá)到高點(diǎn)。

展望后市,長(zhǎng)江證券策略首席包承超的建議是“不用悲觀”,一方面短期行情需要數(shù)據(jù)催化,經(jīng)濟(jì)修復(fù)在路上,剩余流動(dòng)性十分充裕,中期大勢(shì)仍積極;另一方面在風(fēng)格上,當(dāng)前仍處信用修復(fù)前期,價(jià)值風(fēng)格仍未結(jié)束。二季度,市場(chǎng)有望從輪動(dòng)行情轉(zhuǎn)向主線行情,中后段相對(duì)均衡。

中信建投策略陳果團(tuán)隊(duì)則是較為典型的謹(jǐn)慎派,此前其觀點(diǎn)認(rèn)為,歷史經(jīng)驗(yàn)規(guī)律顯示的兩會(huì)前及兩會(huì)期間行情相對(duì)低迷,春季行情正進(jìn)入難賺錢(qián)的魚(yú)尾階段。不過(guò)陳果對(duì)今年的整體判斷仍然偏積極——短期復(fù)常交易兌現(xiàn),經(jīng)濟(jì)與政策預(yù)期回歸合理,外部風(fēng)險(xiǎn)事件擾動(dòng),中期看“?;仡^”將會(huì)提供寶貴布局機(jī)會(huì),2023年A股逐浪上行的判斷不變。維持“復(fù)蘇小牛,成長(zhǎng)致遠(yuǎn)”年度判斷。

中泰策略團(tuán)隊(duì)的判斷也類(lèi)似,認(rèn)為本輪春季行情在時(shí)間上已經(jīng)接近尾聲,此后市場(chǎng)如期調(diào)整。其背后是基于兩個(gè)預(yù)期差,一是市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)政策期待過(guò)高,存在糾偏的可能;二是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的期待過(guò)高,同樣有調(diào)整的需要;此外,該團(tuán)隊(duì)也表示,對(duì)歷史春節(jié)行情“日歷效應(yīng)”的研究,在節(jié)奏判斷上提供了幫助。

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