卷王極兔遞交招股書,快遞業(yè)開啟新一輪內(nèi)卷?

來源:第一財經(jīng)

作者:陸涵之

從成立到IPO,極兔僅用了8年時間。6月16日晚間,極兔在港交所遞交了招股書。

招股書顯示,極兔2020年、2021年、2022年營收分別為15.35億美元、48.52億美元、72.67億美元。2020年和2021年分別虧損6.64億美元和61.92億美元,2022年盈利為15.73億美元。極兔表示,2022年產(chǎn)生凈利潤,主要是由于按公允價值計入損益的金融負(fù)債的公允價值收益。


(資料圖)

業(yè)務(wù)范圍看,極兔2015年在印尼成立,2018年將業(yè)務(wù)擴展至馬來西亞和越南,2019年進入泰國和柬埔寨,并在2020年發(fā)展國內(nèi)市場。2022年極兔在東南亞完成的快遞包裹量為25.1億件,2020年為11.5億件,復(fù)合年增長率為47.6%,目前為東南亞地區(qū)排名第一的快遞運營商。

截至2022年12月31日,極兔運營了280個轉(zhuǎn)運中心,超過8100輛干線運輸車輛,其中包括4020多輛自有干線運輸車輛及約3800條干線路線,以及超過21000個攬件及派件網(wǎng)點。

具體到中國市場,極兔在2020年、2021年和2022年的營收分別為4.79億美元、21.81億美元和40.96億美元。三年來中國市場的經(jīng)調(diào)整EBITDA虧損分別為6.16億美元、9.4億美元和3.35億美元。從申通、韻達、圓通等快遞公司此前發(fā)布的2022年年報看,上述公司均為盈利狀態(tài)。

2020年、2021年和2022年,極兔在國內(nèi)的包裹完成量分別為20.8億件、83.3億件和120.3億件。2022年申通完成快遞業(yè)務(wù)量 129.47 億件,同比增長 16.89%。圓通2022 年實現(xiàn)快遞業(yè)務(wù)完成量 174.79 億件。韻達2022年累計完成快遞業(yè)務(wù)量 176.09 億票,市場份額達 15.92%。

2021年12月8日,極兔以69億元的價格完成向百世集團收購百世快遞中國,并合并百世快遞中國自2021年12月8日起的業(yè)績。

今年5月12日,極兔速遞宣布下屬子公司深圳極兔供應(yīng)鏈有限公司擬以人民幣11.83億元的價格收購豐網(wǎng)控股全資子公司深圳豐網(wǎng)信息技術(shù)有限公司(以下簡稱“豐網(wǎng)信息”)100%股權(quán)。對此,快遞物流專家趙小敏此前對第一財經(jīng)記者表示,對極兔而言收購豐網(wǎng)信息將帶來更高的估值,極兔處于IPO的關(guān)鍵階段,本次收購對上市的估值會帶來幫助。收購豐網(wǎng)也意味著極兔在加盟制快遞的競爭中更進一步。趙小敏表示,目前加盟制快遞的市占率前兩名分別為中通和圓通。極兔收購豐網(wǎng)后,加盟制快遞競爭的激烈程度會提升,另一方面行業(yè)同質(zhì)化問題可能會加速結(jié)束,有利于行業(yè)的健康發(fā)展。

從招股書看,目前,極兔面臨的問題在于營業(yè)成本居高不下。2020年、2021年和2022年,極兔的營業(yè)成本17.97億美元、53.97億美元和75.38億美元,每年的營業(yè)成本都高于年營收。

極兔在快遞行業(yè)迅速發(fā)展也與此前進行價格內(nèi)卷有關(guān)。2021年一季度,順豐、韻達、申通等快遞公司都出現(xiàn)了虧損,虧損與低價競爭有關(guān)。富途證券投研團隊此前表示,極兔入局大幅分流了電商件,各家為了市場份額都采取激進的價格策略,所以競爭進一步加劇。

快遞業(yè)的亂象在當(dāng)時被監(jiān)管層所注意。2021年8月底,申通、中通、圓通、百世、韻達和極兔等6家快遞公司相繼宣布,從2021年9月1日起每票派件費上漲0.1元。

從數(shù)據(jù)看,快遞行業(yè)再次進入內(nèi)卷期。根據(jù)今年4月的經(jīng)營數(shù)據(jù),申通、韻達、圓通和順豐的單票收入分別為2.34元、2.43元、2.37元和15.13元,同比分別下滑8.95%、3.95%、5.51%和1.75%。此前3月幾家快遞公司的單票收入同樣出現(xiàn)了下滑。

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