【全球獨家】一夜之間火速下調(diào)募資額，杭州銀行定增怎么了？

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杭州銀行近日公布定增預(yù)案，但一天之內(nèi)就火速將融資規(guī)模上限削減36%至不超過80億元。同時，該行還公布了不超過650億元的債券融資計劃

杭州銀行股份有限公司（下稱杭州銀行，600926.SH）此次定增方案調(diào)整的速度差不多是A股歷史上最快的一次了，頭天晚上剛公布定增方案，第二天早上就宣布調(diào)整，而且調(diào)整的是關(guān)鍵的募資額。

據(jù)杭州銀行6月26晚的公告，該行擬向特定對象發(fā)行A股股票，募集資金總額不超過125億元，全部用于補充該行核心一級資本。但6月27日早上，該行便公告調(diào)減募資金額上限為不超過80億元，下降幅度達(dá)36%。

杭州銀行為何火速大幅下調(diào)募資額上限？據(jù)報道，杭州銀行方面表示，這主要是順應(yīng)市場情況，公司結(jié)合自身實際和行業(yè)情況，調(diào)減募集資金規(guī)模。

實際上，在公布定增的同時，杭州銀行還公布了不超過650億元的債券融資計劃，其中包括用于補充該行其他一級資本或二級資本的不超過300億元的資本類債券。

此前， 2020年杭州銀行定增募資71.32億元，2021年又通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資149.84億元。

不斷尋找各種渠道補充資本和核心一級資本，與該行資本充率和核心一級資本充足率偏低有關(guān)，這又與該行規(guī)模增長較快分不開。2020年末—2022年末，杭州銀行資產(chǎn)總額同比增速分別為14.18%、18.93%、16.25%，高于同期商業(yè)銀行總資產(chǎn)同比增速11.5%、8.8%、11%。

對于杭州銀行來說，仍需加大發(fā)展低資本消耗業(yè)務(wù)。不過，該行今年一季度手續(xù)費及傭金凈收入同比下降。

《投資時報》就上述定增融資等問題向杭州銀行發(fā)送了溝通函，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

火速削減定增融資額

頭天晚上發(fā)布定增預(yù)案，第二天早上就調(diào)減擬定增募資額，如此迅速的定增調(diào)整罕見。

6月26日晚，杭州銀行發(fā)布《向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案》（下稱定增預(yù)案）。據(jù)該定增預(yù)案，杭州銀行此次向特定對象發(fā)行股票的數(shù)量不超過9億股（含本數(shù)），募集資金總額不超過125億元（含本數(shù)），扣除相關(guān)發(fā)行費用后將全部用于補充該行核心一級資本。

不過，6月27日一早，杭州銀行即發(fā)布關(guān)于向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案調(diào)整公告。該行稱，為更好發(fā)揮銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的支持作用，結(jié)合自身實際和行業(yè)情況，擬調(diào)減此次向特定對象發(fā)行A股股票的募集資金總額，由不超過125億元（含本數(shù)）調(diào)減為不超過80億元（含本數(shù)）。發(fā)行方案其他內(nèi)容不變。

如果仍遵守定增預(yù)案中發(fā)行價格不低于每股凈資產(chǎn)的要求，則發(fā)行股本數(shù)應(yīng)也會相應(yīng)下降。

據(jù)定增預(yù)案，杭州銀行此次發(fā)行價格不低于發(fā)行前最近一期末經(jīng)審計的歸屬于母公司普通股股東的每股凈資產(chǎn)。6月29日，杭州銀行收于11.7元，低于今年一季度末每股凈資產(chǎn)14.49元。

若發(fā)行價按今年一季度末每股凈資產(chǎn)額，則發(fā)行價高于目前市場價約23.85%。這意味著投資方若參與定增，買入成本較市場價高出約兩成。是否能吸引到足夠多的投資方或是杭州銀行需要面對的問題。不知該行調(diào)降融資額是否與此有一定關(guān)系。

對于此次定增的原因，杭州銀行在定增預(yù)案中稱，今年2月18日，原中國銀保監(jiān)會就《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見，修訂后的《資本辦法》擬于2024年1月1日正式實施。與此同時，中國證監(jiān)會對上市公司提高現(xiàn)金分紅水平的規(guī)定也增強(qiáng)了資本補充的必要性。同時，防控金融風(fēng)險是金融工作當(dāng)前重要任務(wù)，杭州銀行亦需要補充核心一級資本進(jìn)一步提高風(fēng)險抵御能力。

今年一季度末，杭州銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為8.10%、9.71%、12.74%，低于商業(yè)銀行相應(yīng)整體資本充足水平10.5%、11.99%、14.86%，且接近相應(yīng)監(jiān)管指標(biāo)7.5%、8.5%和10.5%。

杭州銀行稱，該行業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展和資產(chǎn)規(guī)模的不斷提升將進(jìn)一步加大資本消耗。因此，除現(xiàn)存可轉(zhuǎn)債、金融債券和自身收益留存積累之外，仍需要考慮通過股權(quán)融資的方式對資本進(jìn)行補充，以保障資本充足水平。

此外，杭州銀行6月26晚的公告顯示，除了上述擬定增融資，該行當(dāng)日董事會會議還審議通過了《杭州銀行股份有限公司關(guān)于擬發(fā)行資本類債券及在額度內(nèi)特別授權(quán)的議案》，同意發(fā)行不超過300億元（含300億元）的資本類債券，包括但不限于無固定期限資本債券、二級資本債券等，募集資金用于補充該行其他一級資本或二級資本。

杭州銀行融資計劃還不止于此，該行上述董事會會議還審議通過了關(guān)于擬發(fā)行金融債券及在額度內(nèi)特別授權(quán)的議案和關(guān)于擬發(fā)行小型微型企業(yè)貸款專項金融債券及在額度內(nèi)特別授權(quán)的議案，同意該行發(fā)行不超過200億元（含200億元）的普通金融債券和不超過150億元（含150億元）的小型微型企業(yè)貸款專項金融債券。

上述擬融資的總額已達(dá)不超過730億元。

《投資時報》研究員注意到，杭州銀行近兩年也在不斷融資以補充核心一級資本。

杭州銀行6月26日當(dāng)晚的公告顯示，該行2020年非公開發(fā)行人民幣普通股8億股，募集資金約71.32億元；2021年公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金約149.84億元。前述募資共計約221億元，2022年末已全部使用完畢。

為何杭州銀行融資不斷？

中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司6月14日發(fā)布的《杭州銀行股份有限公司2023年度跟蹤評級報告》（下稱《評級報告》）稱，杭州銀行業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張使得核心一級資本補充壓力將持續(xù)存在。

杭州銀行過往財報顯示，2020年末—2022年末，該行貸款總額同比增速分別為16.81%、21.69%、19.31%，高于同期商業(yè)銀行整體貸款額同比增速13.28%、12.24%、10.87%。

杭州銀行在定增預(yù)案中稱，該行將持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，調(diào)整和優(yōu)化表內(nèi)外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，控制負(fù)債成本，優(yōu)先發(fā)展綜合收益較高、資本消耗低的業(yè)務(wù)，提高資產(chǎn)收益。

手續(xù)費及傭金凈收入是主要的低資本消耗業(yè)務(wù)收入。

據(jù)杭州銀行過往財報，2020年—2022年，該行手續(xù)費及傭金凈收入同比分別增長101.71%、19.69%、29.53%，增長較快。不過，今年一季度，該行手續(xù)費及傭金凈收入則同比降6.95%。

資產(chǎn)負(fù)債期限錯配

規(guī)模較快增長的同時，杭州銀行業(yè)績也增長較快。不過，該行也存在資產(chǎn)負(fù)債期限錯配的問題。

今年一季度，杭州銀行歸屬于上市公司股東的凈利潤為42.39億元，同比增28.11%。2022年，該行歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長26.11%。

《評級報告》稱，整體來看，該行盈利資產(chǎn)規(guī)模和非利息收入的增長推動凈營業(yè)收入保持增長，信用減值損失計提壓力不大，凈利潤實現(xiàn)較大增幅。但未來該行盈利增長仍然受到以下不利因素影響：一是不良資產(chǎn)上升壓力尚存，進(jìn)而可能對盈利水平產(chǎn)生不利影響；二是江浙地區(qū)銀行業(yè)競爭激烈，對于客戶的議價能力面臨挑戰(zhàn)，同時考慮到減費讓利政策要求，銀行息差面臨收窄壓力；三是金融市場監(jiān)管政策和市場波動可能對資金業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定影響。

同時，《評級報告》稱，該行資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。

據(jù)《評級報告》，由于該行貸款以中長期為主，持有的債券和非標(biāo)投資期限較長，且活期存款和短期同業(yè)融入資金占比較高。截至2022年末，該行除衍生金融工具外的一年內(nèi)到期金融資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占比33.43%，除衍生金融工具外的一年內(nèi)到期金融負(fù)債在總負(fù)債中占比81.88%，資產(chǎn)負(fù)債期限錯配風(fēng)險有待改善。

據(jù)杭州銀行2022年年報，當(dāng)年末，該行一年內(nèi)重新定價或到期（兩者較早者）的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例約為47.92%，一年內(nèi)重新定價或到期（兩者較早者）的負(fù)債占總負(fù)債的比例約為82.02%。

該行還面臨著一定的存款集中度風(fēng)險。

《評級報告》稱，2022年末，該行對公存款余額為7459.39億元，較上年末增長10.48%，占各項存款總額的比重為80.37%。該行政府機(jī)構(gòu)及行政事業(yè)單位存款的占比較大，但對此類存款的依賴也使該行面臨著一定的存款集中度風(fēng)險，2022年末，該行最大十家客戶存款占存款總額的比例為14.40%（上報監(jiān)管報表口徑）。

上述風(fēng)險或也與杭州銀行規(guī)模增長較快有一定關(guān)系。

杭州銀行調(diào)減定增規(guī)模

資料來源：杭州銀行公告

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