五大國(guó)有銀行2022年業(yè)績(jī)哪家強(qiáng)？

來源：英為財(cái)情

工商銀行（01398.HK）、建設(shè)銀行（00939.HK，601939.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（01288.HK，601288.SH）、中國(guó)銀行（03988.HK，601988.HK），以及剛剛獲中移動(dòng)母公司中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)入股的郵儲(chǔ)銀行（01658.HK，601658.SH）均公布了2022年全年業(yè)績(jī)。

2022年，五大行的利息業(yè)務(wù)仍維持主要地位，工行、建行、農(nóng)行、中行和郵儲(chǔ)銀行的利息業(yè)務(wù)收入分別占其總收入的75.57%、78.19%、81.39%、74.54%和81.68%，因此資產(chǎn)杠桿水平以及利息差依然是影響其收入增長(zhǎng)的主要原因。


(資料圖片僅供參考)

從生息資產(chǎn)（平均值）規(guī)模來看，農(nóng)行增長(zhǎng)最強(qiáng)勁，總生息資產(chǎn)按年增長(zhǎng)13.86%，至31萬億元（單位人民幣，下同），工行和建行增幅均保持雙位數(shù)，而中行和郵儲(chǔ)銀行的增幅分別只有8.13%和8.84%。

五大行的凈利差均收縮，而凈利息收益率（NIM）方面，除了中行外，另外四家銀行均進(jìn)一步下降。

見下圖，在市場(chǎng)利率持續(xù)下行的環(huán)境下，國(guó)有五大銀行的凈利息收益率也呈下降趨勢(shì)。

銀行做的是杠桿生意，所以是真正的風(fēng)險(xiǎn)管理者，這在最近歐美銀行事件中得到明證，風(fēng)險(xiǎn)管理得好，才能保持業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。

不同于歐美銀行面對(duì)加息導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題，國(guó)有銀行引起關(guān)注的是其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的敞口。

從工行的業(yè)績(jī)來看，其2022年末的公司貸款中，占比最大的行業(yè)為交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，占了25.1%，較上年同期下降了0.7個(gè)百分點(diǎn)，不良率只有0.61%，較上年同期下降了0.27個(gè)百分點(diǎn)。不良率最高的行業(yè)是房地產(chǎn)業(yè)，貸款額為7,248.02億元，占公司貸款額的5.8%，不良率高達(dá)6.14%，較上年同期的4.79%上升了1.35個(gè)百分點(diǎn)，其次為批發(fā)和零售業(yè)，頭寸為5318.45億元，占了企業(yè)貸款額的4.2%，不良率為5.96%，但要低于上年同期的8.31%。

建行公司貸款占比最高的是租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，占了9.52%，規(guī)模為2萬億元，不良率為2.41%，較上年同期增加了0.08個(gè)百分點(diǎn)，其次為交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，貸款規(guī)模占9.27%，不良率為0.95%。采礦業(yè)的不良率最高，達(dá)到7.65%，不過上年同期為10.14%，房地產(chǎn)業(yè)的不良率為4.36%，而上年同期為1.85%。

中行企業(yè)貸款中占比最大的是商業(yè)及服務(wù)業(yè)，規(guī)模為1,974,498百萬元人民幣，占11.2%，其次為制造業(yè)10.33%。商業(yè)及服務(wù)業(yè)的不良率為1.70%，低于上年同期的1.89%；制造業(yè)不良率為1.89%，上年為3.57%。不良率最高的是房地產(chǎn)業(yè)，貸款規(guī)模為773,828百萬元，占總貸款的4.42%，不良率高達(dá)7.23%，上年同期為5.05%。

農(nóng)行：交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)的公司類貸款占比最高，規(guī)模達(dá)到2.33萬億元，占21.7%，其次為制造業(yè)，規(guī)模為18001.24億元，占比16.7%。租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)規(guī)模為17505.11億元，占比16.3%。不良率最高的是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的公司貸款，不良額達(dá)到460.39億元，占了總數(shù)的21.4%，不良率達(dá)到5.48%，較上年的3.39%增加了2.09個(gè)百分點(diǎn)。

郵儲(chǔ)銀行企業(yè)貸款行業(yè)占比最大的是交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，規(guī)模達(dá)到7802.83億元，占29.24%，而上一年的占比為31.33%；不良貸款率最大的行業(yè)或?yàn)檗r(nóng)、林、牧、漁業(yè)，高達(dá)5.57%，不良額規(guī)模為8.07億元，上年的不良率為1.54%。其次為住所和餐飲業(yè)，但因?yàn)橘J款規(guī)模相對(duì)較小，不良額為1.53億元，不良率為3.64%，稍微低于上年不良率3.67%。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的不良額為30.59億元，不良率為1.45%，較上年的0.02%上升了1.43個(gè)百分點(diǎn)。

五大行中，公司類房地產(chǎn)業(yè)務(wù)貸款規(guī)模最大的是農(nóng)行，達(dá)到8396億元，占了其總貸款額的4.26%，而公司類房地產(chǎn)業(yè)務(wù)貸款不良率最高的是中行不良率高達(dá)7.23%，公司類房地產(chǎn)業(yè)務(wù)貸款增幅最大的是郵儲(chǔ)銀行，期末余額按年增長(zhǎng)了52.30%，見下表。

從整體不良貸款率來看，五大銀行的不良率都維持在0.84%到1.38%的水平，而撥備覆蓋率均在兩倍以上，但中行的低一點(diǎn)，撥備覆蓋率只有188.73%，仍較為充裕。

從總資產(chǎn)與應(yīng)占權(quán)益之比來看，郵儲(chǔ)銀行最高，或意味著其杠桿較高——以較低的資本撬動(dòng)17倍的資產(chǎn)。而從核心一級(jí)資本充足率來看，郵儲(chǔ)銀行低至9.36%，顯見其面向中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)定向增發(fā)的迫切性。

從派息來看，五大行繼續(xù)派發(fā)遠(yuǎn)高于其向儲(chǔ)戶提供之定期利息的股息，與當(dāng)前的A股及H股股價(jià)相比，其股息收益率均在5%以上，工行、建行、農(nóng)行和中航的H股股息收益率均達(dá)到8%以上。

但是從市賬率來看，國(guó)有銀行現(xiàn)價(jià)依然遠(yuǎn)低于其凈現(xiàn)值。

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