規(guī)則變了!下周一起迎接A股“打新”新時代,首批主板注冊制新股網(wǎng)上申購,收藏五大新規(guī)

來源:英為財情

財聯(lián)社3月26日訊(記者 林堅)隨著滬深主板相繼出爐注冊制新股定價結(jié)果,全面注冊制下,主板“打新”步入申購環(huán)節(jié)。記者注意到,3月27日起,也就是下周一起,中重科技、登康口腔等2只新股將開啟申購。此后的3月28日、29日,還有8只主板注冊制新股也將開啟申購。這也意味著至少10只主板新股可供申購。

圖為首批注冊制主板新股申購情況一覽中電港、常青科技、中信金屬、海森藥業(yè)等4只新股的申購日為3月28日(周二),柏誠股份、江鹽集團、南礦集團、陜西能源等4只新股的申購日為3月29日(周三)。


【資料圖】

記者綜合中信證券、財信證券等多家券商投教內(nèi)容梳理后發(fā)現(xiàn),相較于核準(zhǔn)制,全面注冊制下,主板新股“打新”規(guī)則有五大要點,需要投資者格外關(guān)注。

一是新股定價規(guī)則有變,0破發(fā)、無腦打新將成歷史。主板注冊制新股詢價和定價的最大變化就是取消了23倍PE上限,將定價權(quán)交給市場,注冊制下,主板新股定價將遵循“市場化詢價”,這種定價方法也意味著網(wǎng)上申購的投資者們需要更理性打新。

二是網(wǎng)上申購,每一申購單位的新股數(shù)量由之前的1000股調(diào)整為500股,對應(yīng)市值要求也調(diào)整為5000元。據(jù)記者了解,交易軟件會自動匹配可申購市值,投資者可在此基礎(chǔ)上進行動態(tài)調(diào)整。值得一提的是,參與“打新”投資者需滿足T-2日前20個交易日的日均持倉市值在1萬元以上。

三是新股上市“連板效應(yīng)”將不復(fù)存在。核準(zhǔn)制下,主板新股前五日有漲跌幅限制(漲幅限制為44%,跌幅限制為36%),注冊制實施后,與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板一樣,前五日不設(shè)漲跌幅限制。第六個交易日開始,恢復(fù)每日10%的漲跌幅限制。

四是有且只有一次有效申購機會。根據(jù)規(guī)定,無論使用多賬戶同時申購一只新股,還是單一賬戶多次申購?fù)恍鹿?,均為第一筆申購有效,其余申購無效。

五是新股上市,股票簡稱新增特殊標(biāo)識。主板注冊制新股上市首日簡稱前加標(biāo)識“N”,上市次日至第五個交易日,將在簡稱前新增“C”標(biāo)識。

值得一提的是,投資者打新申購并且“中簽”后,還要在賬戶里留存足夠的錢以方便繳款。如果“中簽”但沒有繳款,就會視為放棄認(rèn)購。而放棄認(rèn)購要付出的代價是,投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽(包括新股、新債)但未足額繳納認(rèn)購資金情形的,將被列入限制申購名單,自其最近一次放棄認(rèn)購次日起的180日(含次日)內(nèi)不得參與網(wǎng)上新股、新債申購。

價值投資正當(dāng)時,審慎打新是主流

鑒于此前新股破發(fā)常態(tài)化的趨勢,加之此次定價取消了23倍PE限制,有市場觀點對于首批主板注冊制新股的表現(xiàn)表示了擔(dān)憂,但綜合記者受訪的情況來看,多數(shù)投資者將會積極打新,一來是受首批主板注冊制新股的“光環(huán)”影響,二來是漲跌幅機制的改變,增加了打新盈利的概率。

此外,還可以明顯感受到的是,面對全面注冊制的改革,強化價值投資理念的主流思想正在鞏固,多數(shù)投資者的“打新”態(tài)度更加謹(jǐn)慎。尤其是在23倍發(fā)行市盈率紅線完全放開之后,未來主板新股的發(fā)行市盈率超過23倍或?qū)⒊蔀槌B(tài),這意味著,盡管推行注冊制后,投資者的選擇將變得更多,但未來主板新股的破發(fā)概率隨之有所增加,穩(wěn)賺不賠的“躺贏”式打新局面已然不再。

滬深兩市首只注冊制新股定價均不受23倍PE上限限制,這意味著投資者對于定價的合理性需要自行判斷。根據(jù)中重科技披露的公告顯示,此次IPO的發(fā)行價17.8元/股,對應(yīng)的發(fā)行市盈率為29.01倍,低于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的發(fā)行人所處行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率,低于同行業(yè)可比公司靜態(tài)市盈率平均水平。

登康口腔披露的公告顯示,此次IPO的發(fā)行價為20.68元/股,對應(yīng)的發(fā)行市盈率為36.75倍。此發(fā)行市盈率高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的同行業(yè)最近一個月靜態(tài)平均市盈率18.18倍,低于同行業(yè)可比上市公司2021年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤的平均靜態(tài)市盈率51.61倍。

面對發(fā)行價,上述兩只新股均在上市公告中提醒投資者要關(guān)注投資風(fēng)險,審慎研判發(fā)行定價的合理性。中重科技建議,投資者應(yīng)認(rèn)真研讀招股書和公告文件,深入分析公司基本面與合理投資價值,充分了解證券市場的特點及蘊含的各項風(fēng)險,理性評估自身風(fēng)險承受能力,并根據(jù)自身經(jīng)濟實力和投資經(jīng)驗,獨立做出是否參與本次新股申購的決定。

中重科技還表示,投資者應(yīng)充分關(guān)注市場化定價蘊含的各項風(fēng)險因素,監(jiān)管機構(gòu)、發(fā)行人和主承銷商均無法保證股票上市后的股價表現(xiàn),不排除出現(xiàn)跌破發(fā)行價的可能。希望投資者切實增強風(fēng)險意識,強化價值投資理念,避免盲目炒作。

從基本面上來看,兩只新股成色良好。中重科技主營業(yè)務(wù)為智能裝備及生產(chǎn)線的研發(fā)、工藝及裝備設(shè)計、生產(chǎn)制造、技術(shù)服務(wù)及銷售,主要產(chǎn)品為機械、電氣、液壓一體化的熱軋型鋼、帶鋼、棒線材、中厚板軋制的自動化生產(chǎn)線、成套設(shè)備及其相關(guān)的備品備件。公司2021年營業(yè)收入為17.79億元、同比增長224%,歸母凈利潤為2.81億元、同比增長186%。同時,公司2022年經(jīng)審閱的營業(yè)收入為15.28億元,同比下滑14%,歸母凈利潤2.85億元,同比增長1.5%。

登康口腔是“冷酸靈”品牌持有者,其是國內(nèi)牙膏、牙刷市場龍頭和口腔護理用品行業(yè)的核心企業(yè)之一,在國內(nèi)牙膏和牙刷市場躋身前五。2019年至2022年,登康口腔實現(xiàn)穩(wěn)步向上的發(fā)展態(tài)勢。營業(yè)收入分別為9.44億元、10.30億元、11.43億元和13.13億元;凈利潤分別為6316.30萬元、9524.03萬元、1.19億元和1.35億元。

券商APP改造更新中,充分展示打新風(fēng)險

按照發(fā)行安排,申購結(jié)束后,新股將正式進入上市階段,由此預(yù)測,首只注冊制下主板新股最快將于4月初掛牌上市,首批主板新股將在4月中上旬密集出現(xiàn)。

面對新股發(fā)行節(jié)奏密集,監(jiān)管層也多措并舉“保駕護航”投資者權(quán)益,尤其是規(guī)范“打新”行為。3月24日,中證協(xié)就發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范證券公司APP“一鍵打新”功能的通知》,對券商提出以下三方面要求:

一是完善風(fēng)險信息提示。要求證券公司向投資者充分揭示網(wǎng)上申購風(fēng)險、增加風(fēng)險提示頻次、優(yōu)化資金凍結(jié)告知程序、以書面形式訂立開通“預(yù)約申購”協(xié)議。

二是優(yōu)化APP選擇功能設(shè)置。賦予投資者在申購數(shù)量、取消申購資金預(yù)凍結(jié)、取消預(yù)約申購指令等方面充分的選擇權(quán)。

三是細化新股申購頁面提示。健全新股基本面介紹,確保投資者切實、全面了解擬申購新股的相關(guān)情況。

中證協(xié)表示,在當(dāng)前全面實行注冊制的背景下,股票發(fā)行定價更為市場化,證券公司在提供新股申購服務(wù)時,加強風(fēng)險提示、更加注重保障投資者的知情權(quán)和選擇權(quán)尤為重要。中證協(xié)進一步要求,券商應(yīng)當(dāng)按照上述要求于4月10日前完成APP“一鍵打新”功能規(guī)范工作,并通過協(xié)會數(shù)據(jù)報送系統(tǒng)報送完成情況。協(xié)會將組織抽查,并對未完成公司予以處理。

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