全球即時:從頂流賽道到無人問津,罕見主題基金募集失敗,光伏寒意傳導(dǎo),百億基金經(jīng)理喊話“還有氣兒”

來源:英為財情

財聯(lián)社3月23日訊(記者 閆軍)猝不及防,昔日“明星”光伏賽道基金竟然遭遇發(fā)行失??!

3月22日,國融光伏主題行業(yè)優(yōu)選公告募集失敗,這是繼1月份中信建投均衡成長發(fā)行失敗之后,年內(nèi)發(fā)行失敗的第二只基金產(chǎn)品。近期光伏板塊調(diào)整明顯,中小基金公司率先嘗下發(fā)行失敗的苦果。

“新能源跌麻了!”對于投資者感受而言,從前兩年的“云端”已經(jīng)跌至谷底。從指數(shù)來看,2020年至2021年期間,中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)兩年漲幅達(dá)到214.8%,而到了2022年全年跌幅為-9.32%。更為極致的是,2022年8月17日-2023年3月22日區(qū)間內(nèi),該指數(shù)回撤幅度達(dá)到了22.39%。


(資料圖)

換句話而言,如果投資者沒有在去年8月逃頂,到現(xiàn)在損失慘重,尤其是在中特估、數(shù)字經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢吸金之下,市場關(guān)于基金經(jīng)理“砍倉”新能源的說法流傳甚廣,以至于在3月20日,新能源強(qiáng)勢反彈的當(dāng)天,華泰柏瑞基金指數(shù)投資部總監(jiān)助理、“百億”光伏ETF基金經(jīng)理李沐陽在社交平臺調(diào)侃“別拔(氧氣罐),還有氣兒”!

沒有永遠(yuǎn)上漲的板塊,新能源真的到了“砍倉”的程度么?市場呈現(xiàn)一定的分歧:一方面有基金經(jīng)理認(rèn)為,風(fēng)格輪動加快的情況下,投資不該“與趨勢掰手腕”;另一方面,亦有基金經(jīng)理選擇堅守,前海開源基金投資部總監(jiān)崔宸龍表示,整體來看對新能源的配置沒有下降,原因在于“從目前看,新能源、半導(dǎo)體這些行業(yè)屬于節(jié)奏的問題,這些行業(yè)大的產(chǎn)業(yè)邏輯沒有發(fā)生轉(zhuǎn)變”。

昔日“頂流”賽道基金如今發(fā)行失敗

3月22日,國融基金公告顯示,國融光伏主題行業(yè)優(yōu)選混合型證券投資基金于2022年6月23日獲得中國證監(jiān)會準(zhǔn)予注冊的批復(fù),截至2023年3月20日基金募集期限屆滿,未能滿足約定的基金備案條件,故《基金合同》不能生效。

根據(jù)基金備案條件要求,新發(fā)基金需自基金份額發(fā)售之日起3個月內(nèi),滿足基金募集份額總額不少于2億份,基金募集金額不少于2億元人民幣且基金認(rèn)購人數(shù)不少于200人的條件,可停止發(fā)售并通過驗資等環(huán)節(jié)向證監(jiān)會辦理基金備案手續(xù)。

從募集資料來看,國融光伏主題行業(yè)優(yōu)選的認(rèn)購時間區(qū)間為2022年12月21日至2023年3月20日,募集目標(biāo)為10億份。截至3月20日,該基金的認(rèn)購天數(shù)已達(dá)90天,但并未能達(dá)到募集最低成立條件。

根據(jù)基金合同,國融光伏主題行業(yè)優(yōu)選在投資范圍上,嚴(yán)格了光伏領(lǐng)域限制,基金股票(含存托憑證)投資占基金資產(chǎn)的比例范圍為60%-95%,其中投資于基金定義的“光伏”范疇內(nèi)的股票資產(chǎn)不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%。

對于光伏主題基金發(fā)行失敗,市場頗為意外。從昔日頂流到如今無人問津,對于此次發(fā)行失敗的原因,有市場分析人士指出,首先還是投資者用腳投票,對當(dāng)下光伏領(lǐng)域的不看好,自去年下半年以來,光伏行業(yè)調(diào)整明顯;其次,也一定程度上凸顯了中小基金公司的發(fā)行困境,缺乏亮眼業(yè)績與渠道優(yōu)勢的情況下,“寒意”最先傳導(dǎo)至中小基金公司。

公開資料顯示,國融基金成立于2017年,旗下共有8只基金產(chǎn)品,9名基金經(jīng)理,在管規(guī)模為4.34億元,在非貨資產(chǎn)排名為169/185。

年內(nèi)光伏基金收益率悉數(shù)告負(fù)

光伏主題基金不受市場“待見”,與其近期表現(xiàn)不無相關(guān)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來,截至3月22日,全市場18只名稱中明確為“光伏”的基金收益率全部告負(fù),年內(nèi)收益區(qū)間在-3.99%到-5.7%之間,因成立時間密集分布在2021年以后,因此,多數(shù)基金成立以來總回報同樣不樂觀。

從長周期維度來看,成立以來表現(xiàn)最好的是李沐陽管理的華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF,其成立于2020年12月7日,在光伏行情啟動之初積累了可觀的漲幅,截至目前收益率為31.18%;而在2021年10月和2022年相對高點成立的匯添富中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)增強(qiáng)、浦銀安盛中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF兩只基金表現(xiàn)相對較差,成立以來回報率分別為-24.73%、-23.76%。

對于光伏行業(yè)調(diào)整的原因,李沐陽日前表示,本來碳中和就是一個大周期,從2020年開始“碳中和”行情啟動已有三年了,成長變成周期是每個制造業(yè)的宿命,因為利潤率不可能永遠(yuǎn)保持增長,而市場會覺得你的增速不及預(yù)期,配不上之前的估值水平;與此同時,包括材料等競爭格局也會逐步惡化。

從估值來看,估值已經(jīng)足夠低。李沐陽在3月20日在社交平臺分享光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)PE(TTM)顯示,當(dāng)前該指數(shù)為20.05%,已經(jīng)處于歷史的0%分位。恰逢當(dāng)天光伏指數(shù)漲幅為1.02%,迎來久違的上漲,李沐陽也在調(diào)侃“別拔(氧氣罐),還有氣兒”!

賽道擁擠度下降,有基金經(jīng)理仍堅守

今年以來,關(guān)于新能源“砍倉”的說法絡(luò)繹不絕,數(shù)字經(jīng)濟(jì)、中特估概念的確吸引了更多市場的目光與資金,那么新能源是否還有投資價值呢?

選擇離場的大有人在,日前,興證證券研報顯示,隨著市場持續(xù)震蕩波動,主要熱門賽道擁擠度顯著回落,多數(shù)已處在中等偏低水平,成長行業(yè)當(dāng)前擁擠度有所分化,新能源、光伏等擁擠度較低。

站在當(dāng)前,如何看待后市,李沐陽認(rèn)為,沒有任何一個行業(yè)永遠(yuǎn)成長,行業(yè)未來的空間在于分化。今年是光伏從關(guān)注邏輯轉(zhuǎn)變?yōu)殛P(guān)注業(yè)績的關(guān)鍵一年,隨著業(yè)績逐步兌現(xiàn)以后,光伏板塊包括整個新能源板塊還會有很多新的刺激點,這個機(jī)會是值得把握的。

崔宸龍也在近期表示,因為對投資周期看得比較久,整體來看他對新能源的配置沒有下降。短期的回調(diào)是多重因素造成的,比如全市場都受到海外加息的影響,估值體系上承受的壓力比較大。

他表示,從目前看,新能源、半導(dǎo)體這些行業(yè)屬于節(jié)奏的問題,這些行業(yè)大的產(chǎn)業(yè)邏輯沒有發(fā)生轉(zhuǎn)變。但是往往在市場比較低迷的時候,表現(xiàn)出的是放大各種擔(dān)心。比如新能源行業(yè),市場擔(dān)心產(chǎn)能過剩,然而在高速成長的行業(yè)中,產(chǎn)能過剩也是會階段性存在的,但最終會被需求增長所消化,這是一個行業(yè)發(fā)展正常的表現(xiàn)。

崔宸龍認(rèn)為,在現(xiàn)在的悲觀情緒下,很多龍頭企業(yè)估值幾乎被殺到了“地板”上,而這些公司在前幾年行業(yè)比較熱的時候,很難以合適的價格買到,現(xiàn)在可供選擇的標(biāo)的更多。細(xì)分行業(yè)來看,一直看好鋰電池、光伏、新能源運營商等。

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