當(dāng)前關(guān)注:利好美元!國(guó)際清算銀行發(fā)聲,美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)貨幣政策收緊可能還未結(jié)束

來(lái)源:英為財(cái)情


(資料圖片僅供參考)

由于通脹居高不下,美國(guó)市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)將采取更為激進(jìn)的措施,國(guó)際清算銀行(BIS)警告稱,市場(chǎng)不應(yīng)排除全球同步回歸高于預(yù)期的利率水平的可能性。



國(guó)際清算銀行貨幣和經(jīng)濟(jì)部門主管Claudio?Borio表示:“各國(guó)央行一直非常清楚完成任務(wù)的優(yōu)先事項(xiàng),對(duì)過(guò)早宣布勝利持謹(jǐn)慎態(tài)度。這種謹(jǐn)慎的態(tài)度是恰當(dāng)?shù)??!?br>
國(guó)際清算銀行在其最新季度報(bào)告中表示,為確保高通脹得到控制,各國(guó)央行將在比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持鷹派立場(chǎng)。

Borio對(duì)記者表示,各國(guó)央行應(yīng)避免重蹈上世紀(jì)70年代的覆轍,不要過(guò)早宣布勝利。Borio說(shuō):“你不希望不惜一切代價(jià)重復(fù)上世紀(jì)70年代的時(shí)斷時(shí)續(xù)政策,當(dāng)時(shí)你正在逆轉(zhuǎn)(利率),然后你意識(shí)到任務(wù)還沒(méi)有完成。然后你就得來(lái)回調(diào)整政策?!?br>
過(guò)去幾周,由于投資者重新定價(jià)加息預(yù)期,市場(chǎng)下跌。今年年初,市場(chǎng)已經(jīng)為2023年底開始降息做好了準(zhǔn)備。這是基于這樣一種觀點(diǎn):美聯(lián)儲(chǔ)在4個(gè)百分點(diǎn)的緊縮周期中已經(jīng)做得夠多了。

然而,投資者受到了1月份穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的歡迎,這些數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁,就業(yè)強(qiáng)勁,但通脹仍高企。這引發(fā)了新的預(yù)期,即美聯(lián)儲(chǔ)將提高利率,并在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在這一水平。

Borio稱:“近期央行與市場(chǎng)之間的差距縮小是受歡迎的。但并非一切都改變了。過(guò)去3個(gè)月金融格局的一些總體特征在很大程度上仍然存在。”

然而,即使在最近的市場(chǎng)拋售之后,國(guó)際清算銀行指出,金融資產(chǎn)的定價(jià)仍然指向“堅(jiān)定的預(yù)期,即加息將在今年年底前停止,政策利率將在2024年大幅下降?!钡紤]到各國(guó)央行在溝通上的“鮮明對(duì)比”,“沒(méi)有跡象表明即將實(shí)施寬松政策”,情況可能并非如此。

通貨膨脹是一個(gè)問(wèn)題,因?yàn)樗陆档貌粔蚩?。在某些情況下,它還在加速。

美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)——年度核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)——的最新更新顯示,1月份通脹加速,為4.7%,高于預(yù)期的4.3%。在歐元區(qū),剔除波動(dòng)性較大的食品和能源價(jià)格的核心年度通脹率1月份達(dá)到5.3%的歷史新高。

Borio說(shuō):“通過(guò)大宗商品價(jià)格下跌,讓通貨膨脹率從8%降至4%要比中央銀行必須做的從4%降至2%容易得多?!?br>
國(guó)際清算銀行研究部主管Hyun?Song?Shin對(duì)記者表示,上世紀(jì)70年代的教訓(xùn)是,通脹可能會(huì)出現(xiàn)減速跡象,但隨后會(huì)逆轉(zhuǎn)。

他說(shuō):“各國(guó)央行一直強(qiáng)調(diào)在降低通脹方面堅(jiān)持到底(重要性)的原因是,如果你沒(méi)有完全回到目標(biāo),過(guò)早放松,你將會(huì)把之前所做的所有工作都付諸東流?!?br>
他補(bǔ)充稱,通脹敘事的另一個(gè)復(fù)雜之處是,貨幣政策的變化現(xiàn)在對(duì)消費(fèi)者需求的影響較小,這加大了央行降低物價(jià)壓力的難度。



美元指數(shù)日線圖

北京時(shí)間2月28日10:30,美元指數(shù)報(bào)104.73

標(biāo)簽: 貨幣政策 國(guó)際清算

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