焦點(diǎn)速看:跳空大漲13.71%,海底撈王者歸來!

來源:英為財(cái)情

2月27日,港股餐飲龍頭海底撈(06862.HK)跳空大漲13.71%,盤中一度大漲約20%,最終收?qǐng)?bào)21.90港元/股,市值為1221億港元。


(資料圖片)

值得關(guān)注的是,自2021年初海底撈的股價(jià)便步入漫漫熊途,一年多的時(shí)間內(nèi)累計(jì)跌幅超過80%之多,曾經(jīng)的火鍋一哥,被資本市場(chǎng)無情的拋棄。今日的跳空大漲,或成為公司股價(jià)否極泰來的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

業(yè)績(jī)的超預(yù)期是海底撈股價(jià)暴動(dòng)的重要推動(dòng)力。公告顯示,2022年公司營(yíng)收預(yù)計(jì)不低于人民幣346億元,相較于截至上一年度411億元的營(yíng)收,同比下降不超過15.8%。雖然收入減少,但盈利卻有望超預(yù)期,公司預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)不低于13億元,而上一年度錄得凈虧損41.61億元,海底撈或成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

公司的營(yíng)收下滑其實(shí)倒不意外,2022年國(guó)內(nèi)疫情反復(fù),多地采取嚴(yán)格的封控措施,導(dǎo)致線下很多消費(fèi)場(chǎng)景遭到重創(chuàng),不少餐飲門店門可羅雀,客流量大幅下滑,甚至被迫歇業(yè)。海底撈當(dāng)然也不例外。2022年3月-5月,公司平均每天有超過200家門店暫停堂食,可謂觸目驚心。

此外公司營(yíng)收下滑也和其“啄木鳥計(jì)劃”有關(guān)。據(jù)悉,2021年11月,海底撈宣布“在未來逐漸關(guān)停約300家門店”并發(fā)布“啄木鳥計(jì)劃”。這是公司上市之后最大規(guī)模的關(guān)店潮。這也導(dǎo)致2022前八個(gè)月,海底撈門店數(shù)目明顯減少,部分收支狀況不佳的門店被關(guān)停,導(dǎo)致收入下滑。

但是在此基礎(chǔ)上,公司的營(yíng)運(yùn)效率得到大幅提升和優(yōu)化。據(jù)東吳證券測(cè)算,2022年7-8月海底撈翻臺(tái)率同比恢復(fù)至115-120%,2023年春節(jié)翻臺(tái)率向上,經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)環(huán)比改善持續(xù)。在疫情之下,海底撈斷臂求生的變革起到了很好的效果,公司能夠擺脫虧損的泥潭,業(yè)績(jī)預(yù)喜就是最好的佐證。

招商證券認(rèn)為,作為火鍋行業(yè)的龍頭,海底撈的服務(wù)、管理、品牌以及供應(yīng)鏈能力依舊是業(yè)界的天花板水平。疫情期間公司持續(xù)推進(jìn)降本增效,優(yōu)化人力及產(chǎn)品結(jié)構(gòu),新單店模型盈利能力顯著提升。隨著啄木鳥計(jì)劃的持續(xù)推進(jìn)以及疫后復(fù)蘇帶來的客流恢復(fù),公司單店翻臺(tái)率逐步上升,有望推動(dòng)業(yè)績(jī)加速釋放。

對(duì)比來看,九毛九(09922.HK)業(yè)績(jī)不盡如人意,公司預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)不低于4700萬元,同比大幅下跌86.2%。針對(duì)業(yè)績(jī)下滑的原因,九毛九表示系此前疫情影響及外匯虧損。

呷哺呷哺(00520.HK)暫未公布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告,但2023年春節(jié),公司總體營(yíng)收同比增長(zhǎng)126%。從其公布的數(shù)據(jù)看,公司的業(yè)務(wù)正在快速的恢復(fù)元?dú)狻?/p>

隨著新冠常態(tài)化以及疫情防控的大幅優(yōu)化,人口流動(dòng)的限制被解除,消費(fèi)的重啟就像一根被壓抑很久的彈簧,餐飲業(yè)的復(fù)蘇成為正在發(fā)生的事實(shí),尤其是火鍋品類。業(yè)內(nèi)人士表示,疫情放開后,最優(yōu)先涌入餐飲市場(chǎng)的客流以年輕人為主,像火鍋這樣具備社交屬性的餐飲,會(huì)最先體會(huì)到市場(chǎng)回暖。

過去兩年,餐飲股業(yè)績(jī)承壓,資本市場(chǎng)信心不足。但從目前來看,餐飲股的“市場(chǎng)底”已現(xiàn),資本市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)復(fù)蘇的預(yù)期不斷發(fā)酵,今日海底撈的大漲便是注腳之一,后續(xù)能否持續(xù)走強(qiáng),值得期待。

不過,另一方面,伴隨著消費(fèi)的回暖,開店已成為2023年餐飲行業(yè)的關(guān)鍵詞。如呷哺呷哺已經(jīng)啟動(dòng)全面擴(kuò)張戰(zhàn)略,計(jì)劃年內(nèi)新開超過240家門店;巴奴火鍋則在上海等關(guān)鍵城市再開新店,加大滲透力度;一些中腰部新火鍋品牌也一擲千金用于國(guó)內(nèi)擴(kuò)張,新一輪火鍋開店大戰(zhàn)正在上演,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,對(duì)海底撈后續(xù)的業(yè)績(jī)會(huì)不會(huì)有所影響,其股價(jià)反彈會(huì)不會(huì)增加一些隱憂,尚需持續(xù)跟蹤。

標(biāo)簽: 王者歸來

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