科創(chuàng)板迎首個場內風險管理工具 世界速看料

來源:經濟日報


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近日,科創(chuàng)50ETF期權正式在上海證券交易所上市交易。作為科創(chuàng)板首個場內風險管理工具,科創(chuàng)50ETF期權引起了市場的強烈關注。據悉,此次上市兩只科創(chuàng)50ETF期權合約品種分別為華夏科創(chuàng)50ETF期權合約和易方達科創(chuàng)50ETF期權合約。

股票期權是金融市場重要的風險管理工具,在多位業(yè)內人士看來,此次科創(chuàng)50ETF期權的推出,不僅為市場提供了一種有效的風險管理工具,同時還有助于科創(chuàng)板市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。

“科創(chuàng)50ETF期權的推出,將對科創(chuàng)板市場的長期穩(wěn)定發(fā)展產生積極影響。”華夏基金數量投資部總監(jiān)榮膺表示,首先,期權可以提高科創(chuàng)板市場的質量,提高科創(chuàng)板現貨市場的定價效率,有助于平抑科創(chuàng)板現貨市場的波動。其次,期權為科創(chuàng)板投資者提供了有效的風險管理工具,可以幫助投資者更有效地管理現貨風險,豐富投資策略,增強科創(chuàng)板的吸引力,從而吸引更多的長期資金流入科創(chuàng)板。再次,科創(chuàng)50ETF期權也可為科創(chuàng)板做市商提供有效的風險對沖工具,降低做市商的存貨風險,更好地發(fā)揮科創(chuàng)板做市商的功能,從而提高科創(chuàng)板的流動性。

易方達上證科創(chuàng)板50ETF基金經理林偉斌表示,科創(chuàng)50ETF期權進一步豐富了ETF期權品種,有利于健全多層次的資本市場產品體系。ETF期權具有價格發(fā)現、風險管理等重要作用,科創(chuàng)50ETF期權的上市,一方面有利于吸引長期資金配置科創(chuàng)板,穩(wěn)定現貨市場、提高市場定價效率,提升標的ETF流動性和規(guī)模;另一方面能有效降低大規(guī)模資金進出標的ETF的沖擊成本,還可與場內基金產品相結合,形成多樣化的組合套利策略、豐富ETF投資交易方式,更好地滿足投資者的風險管理與財富管理需求。

2015年2月,我國首個場內期權產品上證50ETF期權在上交所上市交易。此后,上交所分別于2019年和2022年推出了滬深300ETF期權和中證500ETF期權,主要聚焦于主板股票?!翱苿?chuàng)50ETF期權推出后,ETF期權市場將形成對藍籌、中小市值、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等風險特征的全面覆蓋,進一步完善了境內場內期權產品體系。”榮膺說。

林偉斌認為,期權品種的豐富有利于機構開發(fā)更多收益增強、風險中性類產品,契合不同投資者的收益預期和風險偏好,進一步完善ETF生態(tài)圈。

上交所理事長邱勇在科創(chuàng)50ETF期權上市儀式上表示,推出科創(chuàng)50ETF期權是完善科創(chuàng)板產品體系的重要一環(huán),能更好地滿足投資者風險管理需求,吸引更多中長期資金進入科創(chuàng)板,更加充分地發(fā)揮科創(chuàng)板市場服務“硬科技”企業(yè)的功能。

“設立科創(chuàng)板并試點注冊制3年多來,在各方共同努力下,科創(chuàng)板建設進展順利,改革‘試驗田’作用顯著發(fā)揮,相信此次科創(chuàng)50ETF期權的上市,能夠更好滿足投資者多元化的交易和風險管理需求,進一步激發(fā)科創(chuàng)板活力和效率,更好助力資本市場支持科技自立自強。”中國證監(jiān)會市場監(jiān)管一部主任張望軍表示。

從科創(chuàng)50ETF期權上市首日全天成交情況來看,整體交易平穩(wěn),基本符合預期。正式上市交易的合約總數為144個,包括認購期權和認沽期權兩種類型,4個到期月份(2023年6月、7月、9月和12月)和9個行權價序列。全天總成交量30.99萬張,其中認購期權17.15萬張,認沽期權13.84萬張;權利金成交金額0.79億元,成交面值34.42億元,總持倉量16.11萬張??傮w上看,上市首日科創(chuàng)50ETF期權定價合理,市場運行平穩(wěn),投資者參與理性。

“對于投資者而言,參與期權新品種交易需要謹慎。”榮膺建議,ETF期權是一種具有杠桿效應的復雜衍生產品。個人投資者在參與科創(chuàng)50ETF期權交易時,應理性對待,增強風險防范意識,樹立正確的投資理念,根據自身判斷審慎作出獨立的投資決定。 (經濟日報記者 馬春陽)

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