【全球新視野】多只主動(dòng)權(quán)益基金公告限購(gòu) 穩(wěn)健型產(chǎn)品脫穎而出

來(lái)源：每日商報(bào)

每日商報(bào)訊今年以來(lái)，不斷調(diào)整的市場(chǎng)環(huán)境拖累了很多主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的表現(xiàn)。近段時(shí)間，更是有不少主動(dòng)權(quán)益基金宣布暫停大額申購(gòu)或直接暫停申購(gòu)，其中不乏知名基金經(jīng)理管理的績(jī)優(yōu)產(chǎn)品。

不過(guò)，在此過(guò)程中也有部分穩(wěn)健型產(chǎn)品脫穎而出，如紅利主題基金、“固收+”、個(gè)人養(yǎng)老金基金等。業(yè)內(nèi)人士分析，數(shù)基金限購(gòu)是為了將基金管理規(guī)?？刂圃诤侠韰^(qū)間，保證基金業(yè)績(jī)和規(guī)模的良性成長(zhǎng)，而投資者從追求相對(duì)收益轉(zhuǎn)向追求絕對(duì)收益的趨勢(shì)或?qū)㈤L(zhǎng)期持續(xù)。


(資料圖)

市場(chǎng)環(huán)境調(diào)整 主動(dòng)權(quán)益基金密集限購(gòu)

5月14日，安信基金發(fā)布公告稱(chēng)，自2023年5月16日起，安信基金將暫停安信盈利驅(qū)動(dòng)股票的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資業(yè)務(wù)。

同日，建信基金也發(fā)布公告。公告稱(chēng)，為保護(hù)投資者利益，公司旗下建信智遠(yuǎn)先鋒混合自5月15日起暫停10000元以上的大額申購(gòu)業(yè)務(wù)。中銀基金則公告，中銀智能制造股票、中銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票、中銀行業(yè)優(yōu)選靈活配置自5月15日起暫停接受單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)超過(guò)500萬(wàn)元（不含500萬(wàn)元）的申購(gòu)（含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）申請(qǐng)。

東吳基金也于近期發(fā)布公告，自5月15日起暫停東吳新趨勢(shì)價(jià)值線混合的大額申購(gòu)業(yè)務(wù)。截至限購(gòu)前，該基金年內(nèi)收益31.17%，在同期全部主動(dòng)偏股基金中排名居前。

除上述基金外，還有多只主動(dòng)權(quán)益基金于近期悄然頒布限購(gòu)政策，暫停申購(gòu)或大額申購(gòu)。比如近期發(fā)布暫停大額申購(gòu)公告的華商優(yōu)勢(shì)行業(yè)靈活配置、易方達(dá)新興成長(zhǎng)靈活配置、招商量化精選、建信潛力新藍(lán)籌等。

分析人士指出，基金限購(gòu)有多方面原因，一是部分基金管理人認(rèn)為規(guī)模上升太快，需要緩一緩，調(diào)整投資布局；二是管理人認(rèn)為基金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到或者接近與投資策略相適應(yīng)的程度；三是管理人出于對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)和投資者情緒的判斷，避免沖動(dòng)投資而限購(gòu)。

對(duì)于部分年內(nèi)已經(jīng)累積了一定收益的基金，當(dāng)前選擇限購(gòu)更多是出自保收益的考慮。今年以來(lái)，大盤(pán)指數(shù)在經(jīng)歷短期反彈后持續(xù)調(diào)整，行業(yè)板塊輪動(dòng)到極致，部分基金抓住機(jī)遇斬獲不錯(cuò)收益，但由于其投資策略容量有限，需要對(duì)規(guī)模做出限制。

投資者看重絕對(duì)收益 穩(wěn)健產(chǎn)品迎來(lái)“好時(shí)光”

不得不說(shuō)，對(duì)于主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金而言，今年的日子著實(shí)過(guò)得有些“艱辛”。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，今年以來(lái)普通股票型基金、偏股混合型基金的平均回報(bào)均告負(fù)，分別為-1.43%和-3.27%。同期，上證指數(shù)上漲了5.93%，深證成指下跌了0.09%，滬深300指數(shù)上漲了1.71%。

與之相對(duì)的，部分穩(wěn)健型產(chǎn)品卻迎來(lái)了難得的“好時(shí)光”。

同源數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，今年以來(lái)紅利主題基金整體上漲，平均漲幅為2.4%，其中金鷹紅利價(jià)值混合、長(zhǎng)城改革紅利混合、融通紅利機(jī)會(huì)主題精選靈活配置混合基金分別上漲了21.42%、12.05%和10.08%，天弘中證紅利低波動(dòng)100、創(chuàng)金合信中證紅利低波動(dòng)指數(shù)、景順長(zhǎng)城中證滬港深紅利成長(zhǎng)低波動(dòng)等多只紅利指數(shù)基金漲幅均超10%。

另一方面，公募“固收+”基金和個(gè)人養(yǎng)老金基金的表現(xiàn)也很是搶眼。數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，“固收+”基金今年以來(lái)整體上漲，平均漲幅為1.06%，表現(xiàn)居前的工銀可轉(zhuǎn)債、嘉合磐石和工銀聚豐混合分別上漲了21.06%、10.88%和8.64%；個(gè)人養(yǎng)老金基金方面，有數(shù)據(jù)披露的133只產(chǎn)品今年以來(lái)整體保持正收益，平均回報(bào)為0.72%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，今年以來(lái)表現(xiàn)較好的幾類(lèi)產(chǎn)品或受益于底層資產(chǎn)，或受益于資產(chǎn)配置，但都以絕對(duì)收益為導(dǎo)向，追求資產(chǎn)的穩(wěn)定增值，不僅在當(dāng)下迎合了價(jià)值股重估的風(fēng)潮，未來(lái)在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回落的大趨勢(shì)下也將持續(xù)受益。

以紅利主題基金為例，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，權(quán)益市場(chǎng)的波動(dòng)和分化較大，且國(guó)債收益率處于較低水平，再加上流動(dòng)性較為寬松的環(huán)境，使得紅利類(lèi)資產(chǎn)對(duì)于投資者或有較強(qiáng)吸引力。此外，備受關(guān)注的“中國(guó)特色估值體系”主題也與紅利因子高度相關(guān)，未來(lái)紅利類(lèi)資產(chǎn)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)有望持續(xù)。

展望后市，華夏養(yǎng)老2045FOF基金經(jīng)理許利明認(rèn)為，從調(diào)研情況看，各地生產(chǎn)活動(dòng)快速恢復(fù)，開(kāi)工率已超去年同期水平，反映需求端表現(xiàn)的新訂單指數(shù)也有一定修復(fù)，表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有可持續(xù)性。因此，他在一季度增加了低估值價(jià)值風(fēng)格及與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的基金和股票，未來(lái)將視相關(guān)板塊的估值水平變化做動(dòng)態(tài)調(diào)整。

也有不少基金經(jīng)理認(rèn)為，基于外部環(huán)境和經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力的一些不確定性，投資向絕對(duì)收益靠攏的趨勢(shì)并不是曇花一現(xiàn)。因此，專(zhuān)業(yè)投資者也越來(lái)越關(guān)注估值、基本面和組合配置等指標(biāo)。

每日商報(bào)訊今年以來(lái)，不斷調(diào)整的市場(chǎng)環(huán)境拖累了很多主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的表現(xiàn)。近段時(shí)間，更是有不少主動(dòng)權(quán)益基金宣布暫停大額申購(gòu)或直接暫停申購(gòu)，其中不乏知名基金經(jīng)理管理的績(jī)優(yōu)產(chǎn)品。

不過(guò)，在此過(guò)程中也有部分穩(wěn)健型產(chǎn)品脫穎而出，如紅利主題基金、“固收+”、個(gè)人養(yǎng)老金基金等。業(yè)內(nèi)人士分析，數(shù)基金限購(gòu)是為了將基金管理規(guī)?？刂圃诤侠韰^(qū)間，保證基金業(yè)績(jī)和規(guī)模的良性成長(zhǎng)，而投資者從追求相對(duì)收益轉(zhuǎn)向追求絕對(duì)收益的趨勢(shì)或?qū)㈤L(zhǎng)期持續(xù)。

市場(chǎng)環(huán)境調(diào)整 主動(dòng)權(quán)益基金密集限購(gòu)

5月14日，安信基金發(fā)布公告稱(chēng)，自2023年5月16日起，安信基金將暫停安信盈利驅(qū)動(dòng)股票的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資業(yè)務(wù)。

同日，建信基金也發(fā)布公告。公告稱(chēng)，為保護(hù)投資者利益，公司旗下建信智遠(yuǎn)先鋒混合自5月15日起暫停10000元以上的大額申購(gòu)業(yè)務(wù)。中銀基金則公告，中銀智能制造股票、中銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票、中銀行業(yè)優(yōu)選靈活配置自5月15日起暫停接受單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)超過(guò)500萬(wàn)元（不含500萬(wàn)元）的申購(gòu)（含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）申請(qǐng)。

東吳基金也于近期發(fā)布公告，自5月15日起暫停東吳新趨勢(shì)價(jià)值線混合的大額申購(gòu)業(yè)務(wù)。截至限購(gòu)前，該基金年內(nèi)收益31.17%，在同期全部主動(dòng)偏股基金中排名居前。

除上述基金外，還有多只主動(dòng)權(quán)益基金于近期悄然頒布限購(gòu)政策，暫停申購(gòu)或大額申購(gòu)。比如近期發(fā)布暫停大額申購(gòu)公告的華商優(yōu)勢(shì)行業(yè)靈活配置、易方達(dá)新興成長(zhǎng)靈活配置、招商量化精選、建信潛力新藍(lán)籌等。

分析人士指出，基金限購(gòu)有多方面原因，一是部分基金管理人認(rèn)為規(guī)模上升太快，需要緩一緩，調(diào)整投資布局；二是管理人認(rèn)為基金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到或者接近與投資策略相適應(yīng)的程度；三是管理人出于對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)和投資者情緒的判斷，避免沖動(dòng)投資而限購(gòu)。

對(duì)于部分年內(nèi)已經(jīng)累積了一定收益的基金，當(dāng)前選擇限購(gòu)更多是出自保收益的考慮。今年以來(lái)，大盤(pán)指數(shù)在經(jīng)歷短期反彈后持續(xù)調(diào)整，行業(yè)板塊輪動(dòng)到極致，部分基金抓住機(jī)遇斬獲不錯(cuò)收益，但由于其投資策略容量有限，需要對(duì)規(guī)模做出限制。

投資者看重絕對(duì)收益 穩(wěn)健產(chǎn)品迎來(lái)“好時(shí)光”

不得不說(shuō)，對(duì)于主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金而言，今年的日子著實(shí)過(guò)得有些“艱辛”。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，今年以來(lái)普通股票型基金、偏股混合型基金的平均回報(bào)均告負(fù)，分別為-1.43%和-3.27%。同期，上證指數(shù)上漲了5.93%，深證成指下跌了0.09%，滬深300指數(shù)上漲了1.71%。

與之相對(duì)的，部分穩(wěn)健型產(chǎn)品卻迎來(lái)了難得的“好時(shí)光”。

同源數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，今年以來(lái)紅利主題基金整體上漲，平均漲幅為2.4%，其中金鷹紅利價(jià)值混合、長(zhǎng)城改革紅利混合、融通紅利機(jī)會(huì)主題精選靈活配置混合基金分別上漲了21.42%、12.05%和10.08%，天弘中證紅利低波動(dòng)100、創(chuàng)金合信中證紅利低波動(dòng)指數(shù)、景順長(zhǎng)城中證滬港深紅利成長(zhǎng)低波動(dòng)等多只紅利指數(shù)基金漲幅均超10%。

另一方面，公募“固收+”基金和個(gè)人養(yǎng)老金基金的表現(xiàn)也很是搶眼。數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，“固收+”基金今年以來(lái)整體上漲，平均漲幅為1.06%，表現(xiàn)居前的工銀可轉(zhuǎn)債、嘉合磐石和工銀聚豐混合分別上漲了21.06%、10.88%和8.64%；個(gè)人養(yǎng)老金基金方面，有數(shù)據(jù)披露的133只產(chǎn)品今年以來(lái)整體保持正收益，平均回報(bào)為0.72%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，今年以來(lái)表現(xiàn)較好的幾類(lèi)產(chǎn)品或受益于底層資產(chǎn)，或受益于資產(chǎn)配置，但都以絕對(duì)收益為導(dǎo)向，追求資產(chǎn)的穩(wěn)定增值，不僅在當(dāng)下迎合了價(jià)值股重估的風(fēng)潮，未來(lái)在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回落的大趨勢(shì)下也將持續(xù)受益。

以紅利主題基金為例，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，權(quán)益市場(chǎng)的波動(dòng)和分化較大，且國(guó)債收益率處于較低水平，再加上流動(dòng)性較為寬松的環(huán)境，使得紅利類(lèi)資產(chǎn)對(duì)于投資者或有較強(qiáng)吸引力。此外，備受關(guān)注的“中國(guó)特色估值體系”主題也與紅利因子高度相關(guān)，未來(lái)紅利類(lèi)資產(chǎn)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)有望持續(xù)。

展望后市，華夏養(yǎng)老2045FOF基金經(jīng)理許利明認(rèn)為，從調(diào)研情況看，各地生產(chǎn)活動(dòng)快速恢復(fù)，開(kāi)工率已超去年同期水平，反映需求端表現(xiàn)的新訂單指數(shù)也有一定修復(fù)，表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有可持續(xù)性。因此，他在一季度增加了低估值價(jià)值風(fēng)格及與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的基金和股票，未來(lái)將視相關(guān)板塊的估值水平變化做動(dòng)態(tài)調(diào)整。

也有不少基金經(jīng)理認(rèn)為，基于外部環(huán)境和經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力的一些不確定性，投資向絕對(duì)收益靠攏的趨勢(shì)并不是曇花一現(xiàn)。因此，專(zhuān)業(yè)投資者也越來(lái)越關(guān)注估值、基本面和組合配置等指標(biāo)。

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