環(huán)球關(guān)注:券商晨會(huì)精華:情緒指標(biāo)進(jìn)入極端區(qū)域 建議低位建倉并均衡配置

來源:英為財(cái)情


(資料圖)

上周五三大指數(shù)均跌超2%,寧德時(shí)代盤中市值跌破萬億大關(guān)。截止收盤,滬指跌2.3%,深成指跌2.3%,創(chuàng)業(yè)板指跌2.34%。北向資金全天凈賣出45.12億元。隔夜美股三大指數(shù)集體收跌,納指跌0.9%,標(biāo)普500指數(shù)跌0.72%,道指跌0.45%。

中信證券認(rèn)為,目前已存在左側(cè)機(jī)會(huì),但10月右側(cè)入場更穩(wěn)妥,配置堅(jiān)定“熱切冷”;中信建投認(rèn)為,A股正又一次跌出機(jī)會(huì),Q4旺季仍有景氣度的新能源領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司值得配置;招商證券認(rèn)為,A股環(huán)境越來越像2012年底,在新機(jī)車的基礎(chǔ)上加倉銀房家。

中信證券:博弈依舊劇烈,右側(cè)仍需等待,10月或許是入場點(diǎn)

中信證券認(rèn)為,9月以來,海外快速加息預(yù)期持續(xù)升溫,貿(mào)易爭端擾動(dòng)密集出現(xiàn),增量資金有限,持倉結(jié)構(gòu)失衡,激烈預(yù)期博弈加劇市場波動(dòng),當(dāng)前市場狀況優(yōu)于4月,存在左側(cè)配置機(jī)會(huì),但最穩(wěn)妥的右側(cè)入場時(shí)機(jī)預(yù)計(jì)還在10月份。從近期擾動(dòng)因素來看,美國通脹超預(yù)期引發(fā)快速加息預(yù)期升溫,并加劇短期人民幣匯率波動(dòng),貿(mào)易相關(guān)摩擦頻繁出現(xiàn),引發(fā)投資者對外需穩(wěn)定性的擔(dān)憂。從股票市場流動(dòng)性來看,增量資金流入繼續(xù)放緩,存量資金倉位仍保持中高水平,持倉結(jié)構(gòu)依舊失衡,“熱切冷”仍在進(jìn)行中,基于預(yù)期的博弈交易持續(xù)活躍,加劇市場波動(dòng)。從市場節(jié)奏上來看,當(dāng)前市場整體估值合理,絕對吸引力略遜于2018年末,存在左側(cè)配置機(jī)會(huì),但我們認(rèn)為在10月份經(jīng)濟(jì)、政策、盈利預(yù)期明朗,同時(shí)外部地緣擾動(dòng)因素落地后,右側(cè)入場更為穩(wěn)妥。配置上,建議堅(jiān)定“熱切冷”,重心繼續(xù)轉(zhuǎn)向部分前期偏冷門行業(yè)。

中信建投:A股正又一次跌出機(jī)會(huì),頂住恐慌情緒、逐步逢低布局

中信建投認(rèn)為,下周迎來FOMC會(huì)議,預(yù)計(jì)靴子落地后,美債利率及人民幣匯率有望平穩(wěn)。展望未來,我們傾向于美國通脹處于溫和回落,而中國內(nèi)需企穩(wěn),趨勢好于美國,人民幣匯率進(jìn)一步調(diào)整壓力有限。全A市盈率回落,隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上破歷史90分位線,情緒指標(biāo)進(jìn)入極端區(qū)域,萬得全A和滬深300的隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均超過兩年期移動(dòng)90分位。預(yù)計(jì)恐慌情緒宣泄后,積極因素將被市場逐步吸納,建議逢低布局。近期一系列事件加劇市場對于地緣政治形勢的關(guān)注,我們認(rèn)為,一方面,內(nèi)需正在筑底,另一方面“大安全”是重要中期投資線索,包括:產(chǎn)業(yè)鏈安全、國防安全、科技信息安全、能源安全、糧食安全等。最后,我們認(rèn)為,對于Q4旺季仍有景氣向好預(yù)期的新能源領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司,值得逢低加倉。重點(diǎn)行業(yè):軍工、半導(dǎo)體設(shè)備與材料、農(nóng)業(yè)、食品飲料、地產(chǎn)、儲(chǔ)能、風(fēng)電、光伏等板塊機(jī)會(huì)。

招商證券:A股環(huán)境越來越像2012年底,在新機(jī)車的基礎(chǔ)上加倉銀房家

招商證券認(rèn)為,2022年A股環(huán)境與2012年在多個(gè)方面存在相似之處:1)新增社融增速從低迷到反彈,經(jīng)濟(jì)從下行到筑底,后隨著中長期社融改善,經(jīng)濟(jì)迎來復(fù)蘇。2)復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)因素中,基建投資大幅回升,制造業(yè)投資反彈,地產(chǎn)投資還在尋底,不過未來在政策推動(dòng)和基數(shù)效應(yīng)下,地產(chǎn)投資有望逐漸改善。3)全球經(jīng)濟(jì)周期下行,外需轉(zhuǎn)弱。4)2012年通脹回落后美債收益率下行,當(dāng)前美國通脹高位,或仍需一段時(shí)間消化才更有利于A股。5)寬松流動(dòng)性帶動(dòng)居民儲(chǔ)蓄高增,當(dāng)居民過去一年儲(chǔ)蓄存款增速超過40%,可能觸發(fā)“儲(chǔ)蓄溢出效應(yīng)”。6)當(dāng)前A股風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償(1/PE-十年期國債收益率)超過1%。7)2012年A股一波三折的行情與今年如出一轍,但2012年12月A股進(jìn)入全面反攻。綜合以上,A股或許正在醞釀新一輪上行攻勢,盡管目前波動(dòng)較大,但正好是低位建倉機(jī)遇,推薦配置思路轉(zhuǎn)向均衡配置,在原有景氣賽道新機(jī)車的基礎(chǔ)上加倉銀房家。

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