俄烏沖突成最大“尾部風(fēng)險(xiǎn)”？美銀：股票跌落神壇 做多石油最熱門(mén)

來(lái)源：英為財(cái)情

2月份消費(fèi)者通貨膨脹率躍升至近8%，創(chuàng)下40年來(lái)的最高水平。隨著油價(jià)的波動(dòng)，滯脹的概念可能會(huì)重新回到投資者的腦海中。所謂的“滯脹”，就是指經(jīng)濟(jì)幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，且通脹高于正常水平。

根據(jù)最新的美國(guó)銀行基金經(jīng)理調(diào)查，投資者對(duì)全球增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂程度升至2008年金融危機(jī)以來(lái)最高水平，目前投資者的現(xiàn)金持有量已創(chuàng)兩年內(nèi)新高。投資者擔(dān)心目前的狀況可能會(huì)導(dǎo)致一場(chǎng)“完美風(fēng)暴”，這種情況曾使許多美國(guó)人在上世紀(jì)70年代的經(jīng)濟(jì)陷入悲慘境地。

這項(xiàng)月度基金經(jīng)理調(diào)查是在2022年3月4日至3月10日期間進(jìn)行的，受訪投資者的管理資產(chǎn)累計(jì)約為1萬(wàn)億美元。

調(diào)查顯示，62%的受訪者說(shuō)，他們預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)滯脹，這一數(shù)字較2月份調(diào)查的30%增長(zhǎng)了一倍多。一些投資者的反應(yīng)是轉(zhuǎn)向現(xiàn)金（現(xiàn)金持有量上升至約6%），并在他們的投資組合中配置33%的大宗商品，這是有史以來(lái)最高的配置。

此外，大多數(shù)投資者現(xiàn)在預(yù)計(jì)股市在2022年將出現(xiàn)熊市，且受訪基金經(jīng)理對(duì)全球股票的配置比例已降至2020年5月來(lái)最低水平。對(duì)沖基金對(duì)股市的凈敞口處于2020年4月以來(lái)的最低水平。

美銀表示，最受市場(chǎng)歡迎的交易是做多石油或大宗商品，做多科技股和做多ESG股則分別位列第二和第三。接受調(diào)查的投資者中，有近一半預(yù)計(jì)石油投資將在2022年產(chǎn)生最佳回報(bào)。

事實(shí)上，不僅是美國(guó)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期也跌至最低水平。60%的受訪者認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)處于“周期后期”，這在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期很常見(jiàn)。受訪者還認(rèn)為俄烏沖突是最大的“尾部風(fēng)險(xiǎn)”，44%的受訪者將持續(xù)沖突列為造成巨大影響的最大威脅。

在通脹方面，51%的受訪者認(rèn)為通脹將是永久性的，而42%的人認(rèn)為通脹將是暫時(shí)的。

標(biāo)簽： 尾部風(fēng)險(xiǎn)

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