世界熱訊:高速公路業(yè)績迎拐點 華夏越秀高速REIT展現(xiàn)優(yōu)秀分派能力

來源：經(jīng)濟參考網(wǎng)

作為高速公路REITs中的“績優(yōu)生”代表，華夏越秀高速REIT（180202.SZ）動向一直備受市場關注。基金一季報顯示，華夏越秀高速REIT底層資產(chǎn)運營穩(wěn)健，業(yè)績超預期，今年一季度累計實現(xiàn)收入6,531.60萬元，基金可供分配金額4,433.37萬元，環(huán)比增長52.60%?；疬€于近日進行成立以來的第四次分紅，累計向持有人派利1.89億元。

5月22日，華夏越秀高速REIT基金管理人華夏基金與發(fā)起人越秀交通舉行基金2023年一季度業(yè)績說明會，越秀交通基建有限公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理潘勇強、廣州越通公路運營管理有限公司武漢分公司總經(jīng)理朱永光、華夏越秀高速REIT的基金經(jīng)理孫少鵬詳細介紹了項目一季度經(jīng)營成果、財務狀況，并就投資人關切的問題進行了交流和解答。


(資料圖)

一季度業(yè)績亮眼 持續(xù)分派能力優(yōu)秀

一季報顯示，華夏越秀REIT今年一季度基金層面的核心指標都有非常顯著的增長。一季度實現(xiàn)基金層面合并收入6,531.60萬元，同比增長15.22%，環(huán)比增長43.13%。一季度基金層面EBITDA為5,137.45萬元，同比增長16.61%，環(huán)比增長61.92%，EBITDA利潤率達到了87.46%，同期在行業(yè)內排名優(yōu)秀，維持在較好水平。項目稅后通行費收入6,306.67萬元，同比增長15.87%，環(huán)比增長45.42%。值得一提的是，今年一季度的通行費收入，創(chuàng)下了漢孝高速2006年通車以來的最高記錄，一季度日均通行費收入達到了70.07萬元，已超過首發(fā)招募說明書中披露的2023年預測的日均通行費收入約3%。

在可供分配金額方面，華夏越秀REIT表現(xiàn)更加出色，2023年一季度實現(xiàn)可供分配金額4,433.37萬元，同比增長19.22%，環(huán)比增長52.6%。按發(fā)行規(guī)模計算，按天數(shù)年化，基金分派率達到8.44%。

越秀交通基建有限公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理潘勇強表示，REITs最大優(yōu)勢是強制分派帶來的穩(wěn)定收益和基礎資產(chǎn)的透明度帶來的“所見即所得”。在REITs管理中，基金管理人確定了項目可供分配金額按季度分派，確保REITs經(jīng)營收益能盡快和投資者分享。

在2022年經(jīng)營業(yè)績承壓的局面下，華夏越秀高速REIT仍在2022年完成了3次收益分配，合計分配金額達到1.16億元。今年5月19日又發(fā)布了第四次收益分配公告，擬分配金額為7338.60萬元。至此，華夏越秀高速REIT自2021年12月3日成立以來，在一年多時間內已經(jīng)累計向持有人合計分配1.89億元，展現(xiàn)出優(yōu)秀的現(xiàn)金流生產(chǎn)和可持續(xù)分派能力。

優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，也讓華夏越秀高速REIT在二級市場頗受關注。華夏越秀高速REIT在二級市場一直保持著發(fā)行溢價，是唯一未復權價格沒有破發(fā)的高速公路REITs。

專業(yè)運管賦能 擴募資產(chǎn)儲備豐富

華夏越秀高速REIT一季度業(yè)績的迅猛增長得益于漢孝高速區(qū)位、線位的優(yōu)勢和周邊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也和運管機構專業(yè)運營、精益管理密不可分。

潘勇強表示，2022年高速公路行業(yè)受到通行管控、宏觀經(jīng)濟增速下行及貨車通行費減免政策三重不利因素疊加的影響，漢孝高速也面臨多重考驗，但運管團隊始終全方位多舉措進行客車、貨車增收工作，盡量減少負面因素影響；盡量利用一切有利的路網(wǎng)變化去引流增流。當前，無論是宏觀經(jīng)濟局勢還是交通運輸行業(yè)都出現(xiàn)明顯好轉，五一的出行、物流數(shù)據(jù)讓運管團隊對未來交通量的進一步增長充滿期待。一季度相關數(shù)據(jù)也非常直觀表明，項目運營已經(jīng)發(fā)生了深刻改變，已經(jīng)擺脫了去年的不利影響，向著兌現(xiàn)預測業(yè)績的方向勇毅前行。

越秀交通是經(jīng)驗豐富的市場化專業(yè)公路投資運營商，27年來始終專注于以高速公路為主的交通基礎設施投資并購及經(jīng)營管理。據(jù)廣州越通公路運營管理有限公司武漢分公司總經(jīng)理朱永光介紹，越秀交通在公路運營養(yǎng)護方面的優(yōu)勢和經(jīng)驗主要體現(xiàn)在市場化的管養(yǎng)理念，全經(jīng)營周期的管養(yǎng)以及源頭控制養(yǎng)護成本。華夏越秀高速REIT運管團隊積極從引車上路見成效，安全保暢創(chuàng)價值，稽查打逃堵漏點，把握機遇促增收四個方面入手，提升運管工作。

一直以來，華夏越秀高速REIT也注重將ESG的理念融入基金管理及資產(chǎn)運營過程之中，以透明、陽光的方式實施基金運營及項目管理，并通過加強與利益相關方溝通，積極捕捉綠色發(fā)展機遇，努力創(chuàng)造社會價值，持續(xù)關注并提升可持續(xù)發(fā)展水平，努力為投資人創(chuàng)造更大的投資價值。

越秀交通每個月以公告形式持續(xù)對在管項目的車流量、收入進行披露及變動原因。這些舉措能讓投資者不用等待季報，每月都能掌握到項目最新的運營狀況，實現(xiàn)了對基礎資產(chǎn)高質、高效的信息披露，在投資者面前展現(xiàn)了REITs資產(chǎn)高透明度的優(yōu)勢。

從資產(chǎn)儲備來看，華夏越秀高速REIT的持續(xù)發(fā)展具備強大的資產(chǎn)基礎。潘勇強表示，越秀集團在香港市場17年REITs實踐經(jīng)驗表明，擴募是REITs的第二次生命，REITs市場要發(fā)展壯大，持續(xù)擴募是關鍵。目前越秀集團資產(chǎn)已布局全國，并在持續(xù)對外并購，具備了充足的資產(chǎn)儲備以及專業(yè)的投資拓展實力。

買REITs買的不僅是資產(chǎn)，更是資產(chǎn)背后的專業(yè)能力和品牌。華夏越秀高速REIT背后，不僅有越秀集團在香港REITs市場積累的專業(yè)能力和品牌，還有越秀交通在交通基建投資運營領域超過27年的專業(yè)經(jīng)驗，這些都是REITs在發(fā)展壯大中不可或缺的關鍵因素，也讓華夏越秀高速REIT的未來更加可期。（王欣然）

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