跑贏全A指數(shù)、中報業(yè)績高增,電力設備板塊下半年預期在哪

來源:第一財經(jīng)

全球能源革命趨勢,大幅拉動了電力設備需求,市場高度關注設備制造商的業(yè)績能否穿越周期。A股2023年半年報披露已進入高峰階段,電力設備廠商上半年的經(jīng)營表現(xiàn)呼之欲出。


(相關資料圖)

8月10日晚間,華明裝備(002720.SZ)發(fā)布半年報,系電力設備板塊首份半年報。受益于國網(wǎng)投資加速以及海外地區(qū)需求增長,公司實現(xiàn)營收凈利雙增長。

今年以來,我國大型風電光伏基地與電網(wǎng)工程建設順利推進,拉動電力設備需求超出去年,疊加全球新能源發(fā)展浪潮,來自海外的訂單數(shù)量持續(xù)上升,增厚了相關電力設備廠商的業(yè)績表現(xiàn)。

下半年以來,國內(nèi)宏觀經(jīng)濟持續(xù)復蘇,但大消費、地產(chǎn)等多個行業(yè)的復蘇前景仍不明朗,AI主題行情熄火后,市場情緒相對低迷。這種情況下,存量資金尋找的投資機會,無疑是具備確定性業(yè)績增速的行業(yè)與公司,電力設備板塊經(jīng)營業(yè)績會否穿越逆周期,以及下半年國網(wǎng)投資金額出現(xiàn)超預期的可能,備受市場關注。

電力設備發(fā)貨量再創(chuàng)新高,華明裝備上半年利潤增速超50%

報告期內(nèi),華明裝備實現(xiàn)營業(yè)收入9.09億,同比增長21.26%;實現(xiàn)歸母凈利潤2.87億,同比增長54.44%;實現(xiàn)扣非后凈利潤為2.56億元,同比增長43.38%。由于電力設備和電力工程回款增加,公司上半年實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額4.66億,同比增加88.88%。

同時,華明裝備擬以總股本8.96億股為基數(shù),向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.70元(含稅)。值得一提的是,華明裝備公告稱,公司制定了新的未來三年(2023年~2025年)股東回報規(guī)劃,提高最低分紅率,擬將每年以現(xiàn)金方式分配的利潤提升至當年實現(xiàn)的可供分配利潤的60%以上。

根據(jù)財報,華明裝備現(xiàn)有三大業(yè)務板塊:電力設備—變壓器分接開關;電力工程;數(shù)控設備。電力設備是公司的核心業(yè)務,主要從事分接開關的研發(fā)與制造,分接開關是變壓器的關鍵核心組件。

上半年華明裝備的電力設備發(fā)貨量再創(chuàng)新高,實現(xiàn)營收入7.69億元,同比增長38.85%。其中,國內(nèi)產(chǎn)品營業(yè)收入5.95億,同比增長27.40%;海外產(chǎn)品營業(yè)收入1.25億元,同比增長 166.28%。其中,上海華明首臺500kV核電機組變壓器的分接開關產(chǎn)品完成發(fā)貨,這是公司的分接開關產(chǎn)品首次被應用于國內(nèi)核電領域。

華明裝備董事長肖毅接受第一財經(jīng)記者采訪是表示,今年國內(nèi)市場的需求超出了我們自身預計,海外市場也呈現(xiàn)爆發(fā)式增長,由于海外業(yè)務本身基數(shù)較低,所以同比增速較高。“海外需求來自多個地區(qū),尤其是今年俄羅斯和烏克蘭的訂單需求量增長明顯。”肖毅說,“國內(nèi)的新能源汽車、光伏、風電等產(chǎn)業(yè)鏈的上下游制造業(yè)的投資近年迅速的發(fā)展,由于新能源并網(wǎng)發(fā)電的需求,電網(wǎng)投資保持持續(xù)增長,拉動設備需求”。

談及全球能源革命驅使下,電力設備需求量的現(xiàn)狀,肖毅說:“歐洲地區(qū)的新能源增長需求非常迅猛,與電網(wǎng)投資相關的設備訂單已經(jīng)下到了2027年。”

上半年,電力設備板塊有過一段明顯上漲行情,截至8月11日收盤,電網(wǎng)設備指數(shù)(申萬)年漲幅為5.6%,跑贏全A股指數(shù)。截至8月11日收盤,華明裝備股價報11.82元,總市值達105.9億元,今年以來股價累計上漲59.73%。

財報顯示,二季度,北向資金和UBS新晉為華明裝備的前十大流通股股東,截至六月末,其分別為公司第六大、第八大流通股股東,持股數(shù)量分別為1614.17萬股、1144.12萬股,持股比例分別為2.12%、1.5%。另外,興全旗下的興全商業(yè)模式優(yōu)選與興全新視野靈活配置分別增持了582.93萬股、480.65萬股。

電力設備板塊能否穿越逆周期

宏觀經(jīng)濟發(fā)展會帶動社會用電需求增長,帶動電力設備產(chǎn)品需求維持長期穩(wěn)定的自然增長率,同時,制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整也會帶來新的市場需求。

更重要的是,“雙碳”遠景目標下,光伏、新能源汽車等新能源的結構性需求爆發(fā),亦將帶動電力設備需求。

當前電網(wǎng)面臨的兩大核心痛點為電力保供與新能源大基地外送消納,政策落地重點也是著力解決特高壓、主網(wǎng)建設的短板,包括年內(nèi)被熱議的構建新型電力系統(tǒng)是建設新型能源體系的關鍵內(nèi)容和重要載體,其構建需要統(tǒng)籌發(fā)展與安全,保障電力持續(xù)可靠供應,保障電網(wǎng)安全穩(wěn)定運行,促進新能源高效消納。

從3月以來,國家各部門和地方各省密集出臺智能電網(wǎng)的相關政策,讓市場對全年電網(wǎng)投資超預期抱有期待。

開工端來看,年內(nèi),我國大型風電光伏基地進展順利,電網(wǎng)工程配套建設有序推進,金上—湖北、隴東—山東、寧夏—湖南等特高壓工程相繼開工。根據(jù)中國電力報公眾號消息,7月哈密至重慶±800千伏特高壓直流輸電工程獲得國家發(fā)改委核準批復。

一位電力行業(yè)分析師對記者表示,新型電力系統(tǒng)構建背景下,新能源發(fā)電占比持續(xù)提升,特高壓作為遠距離電力輸送通道將是綠電消納剛需。“傳統(tǒng)能源與新能源投資加速,電站并網(wǎng)需求帶動相關220kV、500kV主網(wǎng)投資,特高壓建設加速也將帶動周邊配套主網(wǎng)架升級擴容。“特高壓分直流和交流,直流的建設投資資金遠高于交流。截至22年末,我國已有電網(wǎng)20直,17交,十四五規(guī)劃是24交14直。”上述分析師說。

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