上半年凈利潤下滑超四成 高偉電子(01415)股價何時止跌？

來源：智通財經(jīng)

8月10日，高偉電子(01415)公布2023年中期業(yè)績，期內(nèi)收益達約3.67億美元(約合28.69億港元)，同比減少約9.4%。公司權(quán)益股東應(yīng)占凈利潤約為1803.4萬美元(約合1.41億港元)，同比減少42.55%。公告稱，收益減少主要因為客戶訂單減少所致。

高偉電子表示，雖然新冠疫情結(jié)束，但全球景氣復(fù)蘇未達預(yù)期水平，走勢依舊疲軟，歐美的高通貨膨脹率、極端氣候等不利因素，均較2022財政年度更加嚴(yán)峻，導(dǎo)致經(jīng)濟景氣持續(xù)低迷，集團面臨比2022財政年度更大的營運壓力。展望未來，公司持續(xù)看好光學(xué)行業(yè)新技術(shù)、新應(yīng)用所帶來的商機，預(yù)估將延續(xù)2022財政年度的發(fā)展，持續(xù)向好。

Canalys發(fā)布的報告顯示，2023年第二季度，全球智能手機出貨量同比下降10%，達2.58億部。三星出貨量5300萬部，同比下滑14%，穩(wěn)居榜首。蘋果出貨量4300萬部，同比下滑13%，保持第二。


(資料圖)

據(jù)了解，高偉電子系電子移動設(shè)備的精密光學(xué)模組及部件的供應(yīng)商，目前主要為北美大客戶(蘋果)提供前置攝像頭模組。高偉電子同蘋果公司深度綁定，自2011年開始蘋果便穩(wěn)居高偉第一大客戶，2022年，高偉電子最大客戶及五大客戶合計分別占公司收益的約98.8%及99.9%。從營收結(jié)構(gòu)來看，相機模組業(yè)務(wù)為公司主要營收來源，近年營收占比持續(xù)保持在99%以上。

8月4日，蘋果公司公布2023財年第三財季(4月份至6月份)財報顯示，期內(nèi)實現(xiàn)營收為818億美元，同比下滑1.4%，蘋果在收入上已經(jīng)連續(xù)三個季度負(fù)增長，創(chuàng)下了自2016年以來的最長連續(xù)下滑紀(jì)錄。其中，第三財季iPhone營收達396.7億美元，同比下降2.4%；Mac收入達68.4億美元，同比下降7.3%；iPad收入為57.9億美元，同比下滑19.8%，是硬件產(chǎn)品線中下滑最為明顯的部門。

蘋果首席財務(wù)官盧卡·馬斯特里表示，蘋果第四財季的銷售額預(yù)計將出現(xiàn)與第三財季類似的表現(xiàn)。

有消息人士稱，iPhone15系列已經(jīng)啟動試產(chǎn)工作，8月中旬將全面量產(chǎn)，預(yù)計 9 月 12 日正式發(fā)布，9 月 22 日將上市銷售。業(yè)內(nèi)預(yù)計，今年iPhone15系列需求或低于14系列。華為等手機廠商在高端市場的快速回歸與新品的不斷迭代，也將對蘋果手機銷量形成威脅。

由于深度綁定蘋果，在過去五年間高偉電子展現(xiàn)出了較強的增長持續(xù)性。根據(jù)財報，2018-2022年，高位電子的收入分別為5.36億美元、5.43億美元、7.5億美元、7.99億美元、11.16億美元，歸母凈利潤1390.6萬美元、2928萬美元、4242萬美元、4980.5萬美元、8381.6萬美元，核心財務(wù)數(shù)據(jù)升勢強勁。

不過，水能載舟，亦能覆舟。在全球消費電子需求疲軟的大環(huán)境下，高偉電子受蘋果拖累也在所難免。

Omdia 預(yù)計，今年智能手機出貨量將觸底，明年將隨著經(jīng)濟復(fù)蘇而反彈；預(yù)計發(fā)達市場的需求將首先出現(xiàn)復(fù)蘇，隨后新興市場的需求將隨著時間的推移而增加。

興業(yè)證券7月29日研報指出，由于高偉電子有機會在明年進入大客戶手機的后攝項目，業(yè)務(wù)或在明年實現(xiàn)高速增長。預(yù)測公司2023-2025年營收分別為12.47/20.24/26.59億美元，歸母凈利潤分別為0.88/1.48/1.92億美元，對應(yīng)EPS為0.11/0.18/0.23美元。該行看好高偉電子在大客戶光學(xué)業(yè)務(wù)的擴張和MR產(chǎn)品的長期機遇。

二級市場方面，高偉電子股價自4月12日創(chuàng)出21.05港元/股的階段高點以來，震蕩下跌，截至8月10日收盤，報12.92港元/股，期間累計跌幅接近40%。

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