全球今頭條！外匯周評：日本央行突變陣，日元收獲“圣誕大禮”

來源：英為財(cái)情


【資料圖】

在年末假期臨近之際，日本央行政策會議出人意料地調(diào)整公債收益率曲綫控制(YCC)政策，擴(kuò)大指標(biāo)10年期公債收益率目標(biāo)的浮動區(qū)間，震驚市場。盡管行長黑田東彥堅(jiān)稱這不是升息，但市場解讀這是日本央行在為解除超寬松政策打開大門，引發(fā)日元暴漲，美元兌日元跌近3%至132.642，盤中創(chuàng)8月初以來新低至130.565。

美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增幅低于預(yù)期，顯示勞動力市場仍然緊俏；第三季GDP增幅也被上修，數(shù)據(jù)顯出美國經(jīng)濟(jì)韌性，支撐了美聯(lián)儲鷹派立場將持續(xù)更久的預(yù)期，給予美元一定程度的底氣，美指本周跌幅不到0.5%，目前運(yùn)行在104.312附近。


日元坐擁圣誕大禮


日本央行政策雖然總體保持不變，但宣布調(diào)整債券收益率控制政策，允許長期利率上升更多，此舉令投資者感到震驚，他們已經(jīng)在擔(dān)憂全球利率上升和難以控制的通脹所帶來的經(jīng)濟(jì)后果。日本央行宣布決議后，日元全線上漲，債券收益率飆升。在圣誕假期前清淡市況中，波動更顯劇烈。


此項(xiàng)決策的時(shí)機(jī)也讓人感到驚訝，大多數(shù)日本央行觀察人士預(yù)計(jì)，在行長黑田東彥任期于明年3月底結(jié)束之前，YCC政策不會有任何變化。

黑田東彥在新聞發(fā)布會上試圖強(qiáng)調(diào)，這一調(diào)整“不是加息”，而是為了改善債市功能。他重申，現(xiàn)在討論退出刺激措施還為時(shí)過早。

荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane?Foley稱：“日元在決策宣布后保持強(qiáng)勢，說明市場幷不相信黑田。市場現(xiàn)在看到的是，日本央行已經(jīng)爲(wèi)進(jìn)一步收緊政策敞開了一條門縫，而市場似乎相當(dāng)肯定這可能會在春季到來。”多位消息人士表示，隨著黑田東彥卸任，日本央行內(nèi)部崛起的鷹派將考慮取消收益率上限。

City?Index市場分析師Matthew?Simpson表示，市場預(yù)計(jì)今天的會議不會有任何行動，而日本央行再次告訴我們，自滿是魔鬼。這可以說是自2016年1月轉(zhuǎn)向負(fù)利率以來，他們給市場帶來的最大驚喜。美元兌日元現(xiàn)在可能跌向130關(guān)口。

Ansymmetric?Advisors公司稱，在日本央行收緊貨幣政策后，美元兌日元到明年夏季可能會跌至120。分析師Amir?Anvarzadeh表示，日元已經(jīng)非常便宜，日本央行的舉措意味著日元明年可能會成為最堅(jiān)挺的貨幣之一。隨著日本通脹率的上升，這是必然會發(fā)生的。它發(fā)生得比許多人預(yù)期的時(shí)間的要早，大家都預(yù)期會是黑田東彥繼任者明年上任的那個(gè)時(shí)間作出改變。

美元收復(fù)部分失地


美元在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加持下收復(fù)因日元暴漲而錄得的部分跌勢。上周美國初請失業(yè)金人數(shù)增幅小于預(yù)期，表明勞動力市場仍然吃緊。另一份報(bào)告也證實(shí)，美國第三季經(jīng)濟(jì)反彈速度高于先前估計(jì)。穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲維持積極貨幣政策緊縮的必要性，升息可能持續(xù)得更久，這限制了美元跌勢。


紐約FWDBONDS的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christopher?Rupkey說：“經(jīng)濟(jì)并不像市場想像的那樣接近死亡之門，美聯(lián)儲很可能需要在2023年將利率上調(diào)至更高水準(zhǔn)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)沒有放緩，所以價(jià)格上行壓力可能持續(xù)存在。”

盡管大多數(shù)人可能會忌憚高通貨膨脹，但供應(yīng)鏈總體穩(wěn)定，且勞動力市場強(qiáng)勁。美國零售聯(lián)合會仍預(yù)測11月和12月的假日銷售額將比去年增長6%至8%。

根據(jù)麥肯錫最近的一份報(bào)告，即使高通脹和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)計(jì)將在2023年給大家?guī)韷毫ΓM(fèi)者仍熱切地關(guān)注著這個(gè)假期，他們準(zhǔn)備并愿意在今年的假期消費(fèi)上揮霍。

英鎊前景堪憂


英鎊兌美元本周初走高，但之后被糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)扯后腿，目前下跌0.78%至1.2055。英國11月公共部門凈借款創(chuàng)下同期歷史新高，凸顯英國經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)。GDP終值則顯示，英國今年第三季度經(jīng)濟(jì)萎縮程度超過了初值，使其在七國集團(tuán)(G7)中排名墊底。2023年的經(jīng)濟(jì)形勢將是一片慘淡。


值得回顧的是，上周英國央行貨幣政策委員會9名成員中有2人投票支持維持利率不變，這表明英國央行更接近結(jié)束當(dāng)前的政策緊縮周期。

Pantheon?Macroeconomics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gabriella?Dickens表示：“展望未來，英國可能將繼續(xù)表現(xiàn)不佳。我們預(yù)計(jì)英國將在2023年遭受主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中最嚴(yán)重的衰退，因?yàn)樨泿藕拓?cái)政政策造成的阻力都很嚴(yán)重?！?br>
荷蘭國際集團(tuán)(ING)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在新的一年里，英鎊的下行風(fēng)險(xiǎn)居多，經(jīng)濟(jì)衰退的環(huán)境和對市場不穩(wěn)定的敏感性可能會導(dǎo)致英鎊/美元回到1.15-1.18的范圍。

歐元未來幾周面臨下行風(fēng)險(xiǎn)


歐元兌美元上漲0.21%至1.0611。歐元區(qū)12月消費(fèi)者信心指數(shù)小幅上升，自前值-23.9升至-22.2。但值得注意的是，歐洲央行上調(diào)利率和通脹高企堪憂表明歐元區(qū)處在經(jīng)濟(jì)衰退的困境。


歐洲央行(ECB)副行長金多斯周四表示，我們的利率將進(jìn)入限制性區(qū)域。我擔(dān)心市場可能低估了通脹的持久性，我們別無選擇，只能采取行動。短期內(nèi)，加息50個(gè)基點(diǎn)可能成為新的常態(tài)。

加拿大豐業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，未來幾周歐元面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。“我們?nèi)匀徽J(rèn)為歐元已經(jīng)達(dá)到短期峰值，并可能在未來幾周內(nèi)有所盤整。然而，歐洲央行在2023年初采取更多緊縮措施的可能性表明，歐元仍將在下跌中得到支撐。短期內(nèi)可能會出現(xiàn)更多區(qū)間交易，大體上處于支撐位1.0575-80和阻力位1.0655-60之間?！?br>
荷蘭國際集團(tuán)分析師在一份報(bào)告中指出，我們認(rèn)為隨著波動性開始下降，歐元兌美元年底前可能會在1.0600附近找到一些支撐。然而如果市場，特別是能源方面、的情緒惡化，該貨幣對有可能跌至1.0500以下。

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