新動(dòng)態(tài):寵物行業(yè)H1業(yè)績(jī)普增仍靠海外代工 寵物賽道等待頭部玩家|行業(yè)觀察

來(lái)源:英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社8月20日訊(記者 陳抗)源飛寵物(001222.SZ)于近日上市,為寵物賽道賺了一波眼球。目前,主營(yíng)寵物業(yè)務(wù)的上市公司達(dá)5家,上半年業(yè)績(jī)均有不同程度的增長(zhǎng),但普遍面臨靠代工賺錢、自主品牌體量小等問(wèn)題。

與此同時(shí),IPO后備軍表現(xiàn)參差不齊:乖寶寵物已于7月底創(chuàng)業(yè)板過(guò)會(huì),天元寵物今年3月第三次提交注冊(cè)申請(qǐng),福貝寵物停留在招股書(shū)階段,中恒寵物則終止(撤回)IPO。


(資料圖片)

財(cái)聯(lián)社記者注意到,上市公司和乖寶、天元共七家的2021年?duì)I收總額為114.2億元,僅占當(dāng)年寵物市場(chǎng)消費(fèi)份額不到5%,這其中還包括了出口部分。金鼎資本創(chuàng)始合伙人何富昌對(duì)財(cái)聯(lián)社記者提到,隨著真正有自主品牌的企業(yè)逐步上市,今年寵物行業(yè)會(huì)形成一個(gè)分水嶺,在寵物食品領(lǐng)域有望出現(xiàn)頭部企業(yè),并撬動(dòng)行業(yè)的資本并購(gòu)。

海外業(yè)務(wù)賺得多

國(guó)內(nèi)寵物企業(yè)的起家都是從品牌代工開(kāi)始,當(dāng)國(guó)內(nèi)寵物市場(chǎng)逐漸興起后,代工企業(yè)才開(kāi)始將注意力轉(zhuǎn)移到自主品牌的開(kāi)發(fā)上,但效果并不明顯。

寵物食品上市公司里,中寵股份(002891.SZ)上半年75.88%的收入來(lái)自境外,公司以O(shè)EM/ODM模式拓展境外市場(chǎng);佩蒂股份(300673.SZ)上半年?yáng)|南亞工廠產(chǎn)能恢復(fù),推動(dòng)海外業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng),去年公司海外銷售占比83.45%。兩者都在發(fā)力自主品牌,但尚未改變營(yíng)收結(jié)構(gòu)。

同理,主營(yíng)寵物護(hù)理產(chǎn)品的依依股份(001206.SZ),上半年公司境內(nèi)、境外收入分別為0.30億元、7.02億元,境外收入占比96%,同比增長(zhǎng)32.3%,境內(nèi)收入同比減少31.1%。

再看剛上市的源飛寵物,公司2022年上半年境外營(yíng)收占比96.31%。財(cái)聯(lián)社記者注意到,公司主要產(chǎn)品寵物牽引用具,2021年海外銷售收入5.97億元,銷售單價(jià)為16元,國(guó)內(nèi)銷售的線下渠道單價(jià)不到10元,寵物注塑玩具的銷售單價(jià)也是海外更高。

“寵物用品和硬件,都是國(guó)外賣得更好,也更貴,因?yàn)閲?guó)內(nèi)外在寵物消費(fèi)上的購(gòu)買力不同?!币晃粚櫸飮?guó)產(chǎn)品牌負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說(shuō),“做海外代工能賺錢,但是門(mén)檻也低,得警惕海外采購(gòu)商換合作?!?/p>

上述國(guó)產(chǎn)品牌負(fù)責(zé)人提到,“現(xiàn)在企業(yè)會(huì)面臨兩個(gè)選擇:代工可以賺錢,但企業(yè)只能被歸為制造類,不利于在資本市場(chǎng)上的發(fā)展;選做自主品牌看似是更好的選擇,實(shí)際上難度非常高,要大量的銷售投入?!?/p>

源飛寵物選擇在代工業(yè)務(wù)上再加碼,招股書(shū)中提及,募集資金4.09億元用于寵物牽引用具2500萬(wàn)條產(chǎn)能提升等項(xiàng)目,2021年公司寵物牽引用具的自主產(chǎn)量和外協(xié)產(chǎn)量近4000萬(wàn)件。

財(cái)聯(lián)社記者線下走訪了數(shù)家寵物用品專賣店和寵物醫(yī)院,主糧銷售量最高的無(wú)一例外都是進(jìn)口品牌,店內(nèi)人員的說(shuō)辭也很一致,如進(jìn)口糧的配料更好、國(guó)產(chǎn)糧的添加劑較多、品控不穩(wěn)定等,在推薦購(gòu)買時(shí),也不會(huì)優(yōu)先選擇國(guó)產(chǎn)品牌。國(guó)產(chǎn)寵物品牌的薄弱可見(jiàn)一斑。

優(yōu)質(zhì)代工廠也可突圍

在寵物行業(yè)的細(xì)分市場(chǎng)上,寵物用品進(jìn)入門(mén)檻較低,行業(yè)天花板不如主糧廣闊。何富昌也提到,寵物食品最剛需、最高頻,也是未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模最大的板塊。

從今年的寵物行業(yè)融資事件來(lái)看,寵物食品領(lǐng)域的融資規(guī)模最大,合計(jì)6.54億元,單筆獲投金額最高的是帥克寵物,其Pre-IPO輪獲得近5億元。寵物食品在目前的寵物消費(fèi)占比接近6成。

上市公司出海代工,還有很多企業(yè)則是對(duì)內(nèi)代工,財(cái)聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn),帥克寵物、山東漢歐、遼寧海辰、福貝寵物囊括了很大體量的國(guó)產(chǎn)寵物品牌的代工業(yè)務(wù),中寵股份也在拓展國(guó)內(nèi)代工業(yè)務(wù)。

上述國(guó)產(chǎn)品牌負(fù)責(zé)人提到,國(guó)內(nèi)寵物食品代工的毛利率高于國(guó)外,大多數(shù)出口主糧都是中低端,本身利潤(rùn)低,主要供應(yīng)給寵物零售商Petco、Petsmart和連鎖零售商Walmart、Target等,沒(méi)有太多議價(jià)權(quán)。

國(guó)內(nèi)代工和發(fā)展自主品牌似乎是一筆好生意,在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上,乖寶寵物手握“麥富迪”,自有品牌業(yè)務(wù)占比52%,福貝寵物業(yè)務(wù)全部轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi),自主品牌業(yè)務(wù)占比41.4%,已經(jīng)達(dá)成了相對(duì)平衡。

根據(jù)福貝寵物的招股書(shū),2021年上半年福貝寵物的毛利率接近41%,乖寶寵物的招股書(shū)顯示,2021年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到32.79%,都高于同期中寵股份、佩蒂股份的毛利率。

“新品牌不可能上來(lái)就有實(shí)力建廠,找代工廠是更經(jīng)濟(jì)的選擇,類似帥克、福貝這些代工廠已經(jīng)具備一定規(guī)模,在產(chǎn)品品質(zhì)、成本控制方面都很成熟了?!焙胃徊f(shuō),現(xiàn)階段寵物食品供應(yīng)鏈上游的優(yōu)質(zhì)工廠并不多見(jiàn),做好代工也是優(yōu)勢(shì)。

何富昌提到,本身代工能力強(qiáng),再有品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè),上市之后還可以通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)品牌業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng),未來(lái)很有希望成為頭部。

(編輯 劉琰)

標(biāo)簽: 寵物行業(yè)

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