要聞速遞:金觀平:中國經(jīng)濟不存在通縮基礎

來源:經(jīng)濟日報


(資料圖片僅供參考)

3月份,全國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲0.7%、環(huán)比下降0.3%,低于市場預期,同時信貸投放保持較快增長。貨幣信貸較快增長與物價回落并存,引發(fā)了中國經(jīng)濟是否進入通縮的議論。

討論經(jīng)濟是否進入通縮,首先要厘清概念。國際上通常認為,通貨緊縮是指總體物價水平在一段時間內(nèi)持續(xù)下降,同時伴隨著貨幣供應量持續(xù)下降和經(jīng)濟衰退。研究顯示,典型的通縮有三個主要特點:一是總體物價緊縮而非局部物價緊縮,二是物價連續(xù)一段時間負增長,三是伴隨貨幣供應量持續(xù)下降和經(jīng)濟衰退。

結合一季度經(jīng)濟運行表現(xiàn),當前中國經(jīng)濟顯然并不符合通縮的典型特征,因此,所謂中國經(jīng)濟通縮是個偽命題。

從物價來看,2022年我國加強重要民生商品和大宗商品保供穩(wěn)價,物價總水平持續(xù)平穩(wěn)運行,“全球脹”與“中國穩(wěn)”形成鮮明反差。今年一季度,我國CPI同比上漲1.3%。分月度看,1月份,受春節(jié)效應和疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整等因素影響,CPI同比上漲2.1%,環(huán)比上漲0.8%;春節(jié)過后,消費需求季節(jié)性回落,加之市場供應充足,2月份、3月份CPI同比漲幅分別回落至1%和0.7%,環(huán)比分別下降0.5%和0.3%。3月份,扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.7%,漲幅比上月擴大0.1個百分點。由此可見,今年以來物價月度漲幅雖在收窄,但仍然為正,核心CPI保持基本穩(wěn)定,物價總水平并未出現(xiàn)持續(xù)而全面的下降。

從貨幣供應量來看,2月末,廣義貨幣(M_2)余額同比增長12.9%,增速創(chuàng)7年來新高;3月末M_2同比增長12.7%,保持較快增速。從經(jīng)濟增長來看,一季度我國經(jīng)濟開局良好,GDP同比增長4.5%,生產(chǎn)需求企穩(wěn)回升,經(jīng)濟循環(huán)加快暢通,市場預期明顯改善。二季度經(jīng)濟增速可能比一季度明顯加快,全年經(jīng)濟增長有望呈現(xiàn)逐步回升態(tài)勢。近期,多個國際機構紛紛上調(diào)對中國經(jīng)濟增速的預期。

總的來看,我國物價仍在溫和上漲,M_2和社融增長相對較快,經(jīng)濟運行持續(xù)好轉(zhuǎn),與通縮有明顯區(qū)別。隨著金融支持效果進一步顯現(xiàn),消費需求有望進一步回暖,下半年物價漲幅可能逐步回歸至往年均值水平,全年CPI呈“U”型走勢。中長期看,我國經(jīng)濟總供求基本平衡,貨幣條件合理適度,居民預期穩(wěn)定,不存在長期通縮或通脹的基礎。

也要看到,當前經(jīng)濟尚處于復蘇階段,總需求不足仍是經(jīng)濟運行面臨的突出矛盾。從這一角度來看,對通縮的擔憂情緒一定程度上反映了人們對經(jīng)濟復蘇動力和強度的關切,需引起高度重視。當務之急,要繼續(xù)科學精準實施宏觀政策,把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合起來,在穩(wěn)定就業(yè)和提高居民收入上下更大功夫,提振市場信心和發(fā)展預期,推動經(jīng)濟運行持續(xù)好轉(zhuǎn)。 (金觀平 來源:經(jīng)濟日報)

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