*ST公司施展“財(cái)技”花式保殼遭問(wèn)詢 審計(jì)機(jī)構(gòu)須做好“看門人”

來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

本報(bào)記者 吳曉璐

隨著上市公司2021年業(yè)績(jī)預(yù)告披露,財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)威力顯現(xiàn),觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的公司“浮出水面”。《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)上市公司公告梳理,已有14家*ST公司預(yù)計(jì)因觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)而終止上市。

為此,有部分*ST公司施展“財(cái)技”,意圖保殼,而遭到滬深交易所的關(guān)注和問(wèn)詢。接受采訪的專家認(rèn)為,上市公司主要是通過(guò)債務(wù)重組、減值轉(zhuǎn)回、調(diào)節(jié)收入、關(guān)聯(lián)交易等方式進(jìn)行保殼。審計(jì)機(jī)構(gòu)需要對(duì)交易所問(wèn)詢問(wèn)題重點(diǎn)關(guān)注,做好“看門人”;監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要嚴(yán)厲打擊為規(guī)避退市而采取的財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為。

*ST公司花式保殼

審計(jì)機(jī)構(gòu)責(zé)任大

按照交易所規(guī)定,*ST公司需要在1月31日前發(fā)布2021年業(yè)績(jī)預(yù)告,因觸及退市新規(guī)中財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)而被實(shí)施*ST的公司,還需發(fā)布股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)上市公司公告不完全統(tǒng)計(jì),今年以來(lái),截至2月12日,累計(jì)共有86家*ST公司發(fā)布終止上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告。其中,14家公司預(yù)計(jì)2021年業(yè)績(jī)或凈資產(chǎn)觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo),年報(bào)發(fā)布后公司股票大概率將被終止上市。

記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn),上述86家*ST公司中,16家預(yù)計(jì)扣非后凈利潤(rùn)上限為負(fù),扣除后營(yíng)業(yè)收入上限在1億元至1.5億元之間,剛剛邁過(guò)保殼“紅線”。

例如,據(jù)*ST昌魚發(fā)布的2021年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告顯示,預(yù)計(jì)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.1億元,扣除后為1.06億元,扣非前后凈利潤(rùn)分別為-2850萬(wàn)元、-3450萬(wàn)元,凈資產(chǎn)約為800萬(wàn)元,剛好保殼。

對(duì)此,上交所要求公司說(shuō)明各類收入的確認(rèn)政策和依據(jù),并逐條對(duì)照《營(yíng)業(yè)收入扣除》有關(guān)規(guī)定,說(shuō)明公司相關(guān)業(yè)務(wù)是否為新增貿(mào)易業(yè)務(wù)、交易價(jià)格是否公允、是否存在與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)或不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的情形。

此外,滬深交易所還對(duì)通過(guò)債務(wù)豁免、減值轉(zhuǎn)回等方式使凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正等行為進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。

例如,*ST猛獅、*ST澄星等均受到交易所問(wèn)詢。

“資本市場(chǎng)為上市公司提供了品牌價(jià)值、融資便利等,退市將波及多方利益,所以公司保殼動(dòng)力強(qiáng)勁?!眲?chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、宏觀策略配置部總監(jiān)魏鳳春在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,對(duì)于上市公司而言,最好的保殼方式就是提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),使公司重新符合上市標(biāo)準(zhǔn)。但如果公司無(wú)法在短期內(nèi)改善業(yè)績(jī),就可能采用財(cái)務(wù)技巧、借助外力等方式,進(jìn)行保殼。

“會(huì)計(jì)師審計(jì)時(shí)需要注意上市公司異常財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),應(yīng)根據(jù)綜合因素判斷上市公司的債務(wù)豁免、減值轉(zhuǎn)回等是否‘靠譜’,并加以說(shuō)明?!北本┐髮W(xué)法學(xué)院教授、公司財(cái)務(wù)與法律研究中心主任劉燕在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,退市新規(guī)壓實(shí)了審計(jì)機(jī)構(gòu)的責(zé)任,審計(jì)機(jī)構(gòu)需要做好“看門人”。

*ST公司退市概率提升

專家稱要遠(yuǎn)離

退市新規(guī)下,退市指標(biāo)更加清晰,效率提高,執(zhí)行力度加大。清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制,必然要求嚴(yán)格執(zhí)行應(yīng)退盡退,對(duì)此市場(chǎng)已形成確定性預(yù)期。”

在此背景下,如何保障投資者合法權(quán)益成為一項(xiàng)重要課題。除了相關(guān)股票直接持有者利益可能受損外,*ST板塊的投資者亦可能被波及。專家建議,普通投資者需要遠(yuǎn)離這類股票。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立表示,績(jī)差公司退市有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。但隨著大量公司退市,ST板塊預(yù)計(jì)也將大幅下跌,相關(guān)投資者利益或?qū)⒃馐茌^大損失。

魏鳳春表示,“目前A股上市公司已達(dá)4700余家,其中包含大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)。而被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司,其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在問(wèn)題,未來(lái)是否能夠轉(zhuǎn)好也不確定。所以,對(duì)于普通投資者而言,規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)最好的方式就是不投資ST股?!?/p>

“對(duì)于有多年投資經(jīng)驗(yàn)的投資者而言,注冊(cè)制下,資本市場(chǎng)生態(tài)已經(jīng)發(fā)生變化,投資者需要深刻認(rèn)識(shí)到,退市公司數(shù)量將增多,*ST公司退市的風(fēng)險(xiǎn)顯著提升,投資者需要改變投資觀念,不要炒小炒差?!眲⒀啾硎?,形成有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰的資本市場(chǎng)生態(tài),既需要公司對(duì)上市有客觀評(píng)價(jià),也需要投資者對(duì)退市有充分預(yù)期。

嚴(yán)打違法行為

支持投資者維權(quán)

近年來(lái),隨著資本市場(chǎng)深改推進(jìn),“大投?!备窬植粩嗤晟?。專家認(rèn)為,要實(shí)現(xiàn)退得下、退得穩(wěn),監(jiān)管機(jī)構(gòu)既需要從嚴(yán)打擊為規(guī)避退市而采取的違法違規(guī)行為,向市場(chǎng)傳遞“零容忍”信號(hào),也要反復(fù)向投資者傳遞正確投資理念,并支持權(quán)益受損投資者通過(guò)民事訴訟等多元化維權(quán)機(jī)制索賠等。

對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言,湯欣認(rèn)為,要在退市中保護(hù)投資者合法權(quán)益,首先,要依法嚴(yán)懲為規(guī)避“財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)”的業(yè)績(jī)?cè)旒?、虛假陳述,和為?guī)避“交易類指標(biāo)”的市場(chǎng)操縱行為;其次,要求上市公司強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)提示、嚴(yán)格執(zhí)行退市整理制度;再次,需要進(jìn)行投資者教育,不厭其煩地宣講政策、提示風(fēng)險(xiǎn);最后,支持、鼓勵(lì)退市公司的投資者拿起法律武器,通過(guò)司法內(nèi)外的多元機(jī)制索取賠償。

魏鳳春認(rèn)為,上市公司在退市過(guò)程中,一定會(huì)導(dǎo)致部分投資者利益損失。對(duì)于監(jiān)管部門來(lái)說(shuō),首先,要明確“三公”原則,提高上市公司信披質(zhì)量,實(shí)現(xiàn)信息透明;其次,監(jiān)管部門需要對(duì)涉及上市公司財(cái)務(wù)造假的中介機(jī)構(gòu)、實(shí)施者進(jìn)行嚴(yán)厲打擊,提高監(jiān)管威懾力;最后,在投資者提起民事訴訟時(shí),監(jiān)管部門可以與法院合作,提供專業(yè)支持。(證券日?qǐng)?bào))

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