金融期貨、金屬期貨及農(nóng)產(chǎn)品期貨早評

來源:英為財(cái)情

國債:貨幣傳導(dǎo)?國債有望回落;
近期國內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)的政策將會不斷落地,無論是放松的房地產(chǎn)政策,還是基礎(chǔ)建設(shè)投資,均需要較大的貨幣進(jìn)行支持。前期央行貨幣政策流動(dòng)性已經(jīng)充足,貨幣形成堰塞湖,后續(xù)隨著央行引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極放貸,貨幣投放需求有望顯著提升,國債短期或有回落。

股指:追求政策熱點(diǎn)?股指多單輕倉;
國內(nèi)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策不斷出臺,資金快速流入相關(guān)板塊。在刺激經(jīng)濟(jì)的政策方面,放松房地產(chǎn)成為重要的政策,大基建也成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要籌碼。刺激汽車消費(fèi),以及部分地方刺激當(dāng)?shù)叵M(fèi)。不斷的刺激的政策項(xiàng)目,成為資金追逐的熱點(diǎn)。股指多單輕倉?。

鋅鎳:需求預(yù)期邊際改善,鋅鎳短線偏多;
基本面方面,進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)仍然處于高位,外盤礦端供給相對寬松,硫酸價(jià)格上行,歐洲煉廠利潤得到修復(fù),煉廠開工率或上行,外盤供給緊張局面將有所緩解。國內(nèi)鋅精礦供給仍然偏緊,隨著物流恢復(fù)或能緩解冶煉企業(yè)原材料短缺的局面。國內(nèi)下游開工率上行,需求端有所恢復(fù)。政策調(diào)控節(jié)奏加快,地產(chǎn)或迎來邊際性改善,市場預(yù)期向好。預(yù)計(jì)鋅價(jià)短線偏多,中線震蕩。操作建議:短線逢低做多。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):歐洲天然氣供給問題仍需跟蹤。
基本面,鎳生鐵方面,印尼德龍投產(chǎn)進(jìn)度加快,鎳鐵產(chǎn)能釋放較預(yù)期提前。電解鎳方面,進(jìn)口盈利窗口已經(jīng)打開,但仍未出現(xiàn)更大量的進(jìn)口到貨,導(dǎo)致市場一方面擔(dān)憂國內(nèi)緊張的同時(shí),也在考慮俄鎳是否仍是存在出口輸出問題。4月份硫酸鎳產(chǎn)量受物流、成本問題同比下滑較大,不過上海已經(jīng)全面解封,生產(chǎn)生活秩序正?;履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)鏈需求或進(jìn)一步增長,硫酸鎳產(chǎn)量環(huán)比或大幅上行。庫存方面,全球庫存持續(xù)低位,對鎳價(jià)形成強(qiáng)支撐。近期政策調(diào)控節(jié)奏加快,市場對終端需求預(yù)期轉(zhuǎn)為樂觀,鎳庫存過低,易跟隨宏觀預(yù)期上行,建議短線逢低做多。但低庫存同時(shí)加大了鎳的波動(dòng)率,建議交易層面控制好倉位。



貴金屬:非農(nóng)就業(yè)維持修復(fù)趨勢?加息預(yù)期升溫施壓金銀;
假期期間,金銀維持震蕩,COMEX黃金期貨下跌0.04%報(bào)1853.9美元/盎司,COMEX白銀期貨下跌0.16%?報(bào)21.94美元/盎司。美國5月非農(nóng)就業(yè)新增39萬人,維持修復(fù)態(tài)勢且好于預(yù)期,勞動(dòng)參與率略升至62.3%,就業(yè)市場仍處于高度緊俏狀態(tài),薪資上行壓力繼續(xù)緩解時(shí)薪周薪同比漲幅均收窄。隨著近期美聯(lián)儲官員和拜登的控通脹表態(tài)的反復(fù)加強(qiáng),市場緊縮預(yù)期升溫施壓金銀。在6月和7月加息50bp基本被錨定后,市場對9月加息預(yù)期近期自25bp升溫至50bp。短期內(nèi)關(guān)注本周CPI數(shù)據(jù)和下周美聯(lián)儲會議,若緊縮預(yù)期持續(xù)貴金屬將承壓。但美國經(jīng)濟(jì)高位放緩壓力仍存,通脹預(yù)期仍處高位提供支撐,金銀后市短期內(nèi)或以震蕩為主,技術(shù)上關(guān)注外盤黃金200日均線。

蘋果:出貨放緩?高位反復(fù)震蕩;
端午節(jié)前蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2210偏弱震蕩,收8857,較上一交易日跌0.21%,減倉0.3萬手,持倉15萬手。截至6月2日,全國冷庫目前存儲量約為224.21萬噸,周出庫量約為19.90萬噸,環(huán)比、同比皆有下滑。假期期間冷庫客商出貨積極性提高,客商采購謹(jǐn)慎,主流成交價(jià)格好貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱,次貨成交較少。新季蘋果方面,關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣情況,預(yù)計(jì)套袋結(jié)果六月底知曉。操作建議震蕩思路對待。

花生:交易掃尾?花生偏弱震蕩;
端午節(jié)前花生期貨小幅下跌。主力合約PK2210寬幅震蕩,收10286,較上一交易日跌0.02%,持倉10萬手。河南局部地區(qū)陸續(xù)開始收購小麥,交易重心轉(zhuǎn)移至小麥。其它產(chǎn)區(qū)的局部地區(qū)偏干旱,澆地種植或等雨播種中。河南貿(mào)易商購銷小麥及其他經(jīng)濟(jì)作物,局部無冷庫存儲條件的地區(qū)繼續(xù)弱勢調(diào)整。花生整體進(jìn)入掃尾階段,近期處于交易淡季,價(jià)格變動(dòng)幅度或有限。操作建議震蕩偏空思路對待。

油脂:政策預(yù)期提振?美豆油高漲;
端午小長假期間CBOT豆油期貨大幅上漲,美國環(huán)保署即將發(fā)布對生物燃料生產(chǎn)商有利的生物燃料摻混政策,旨在緩解俄烏沖突對原油價(jià)格的影響。這則消息提振豆油價(jià)格大漲。7月期約報(bào)收81.85美分/磅,較周三收高3.74美分(4.78%)。周五美國環(huán)境保護(hù)署(EPA)在收盤后發(fā)布了最近三年的生物燃料混合目標(biāo),其中2022年的生物燃料混合目標(biāo)被定為206.3億加侖,低于去年12月提議的數(shù)量。EPA對2021年混合燃料的追溯調(diào)整數(shù)量高于市場預(yù)期,2020年的數(shù)量沒有變化。周一美豆油或有承壓。受此影響,節(jié)后連豆油或補(bǔ)漲。
端午小長假期間BMD毛棕櫚油期貨震蕩走高,期價(jià)沖高回落。周四BMD毛棕櫚油期貨基準(zhǔn)合約連續(xù)第三日上漲,創(chuàng)下一周來的最高收盤價(jià),因?yàn)橛∧峄謴?fù)棕櫚油出口的步伐遲緩,而馬來西亞勞動(dòng)力緊缺導(dǎo)致產(chǎn)量增長前景黯淡。周五BMD毛棕櫚油期貨寬幅震蕩,收盤漲跌互現(xiàn),回吐了早盤漲幅。8月毛棕櫚油報(bào)收6,445令吉/噸,較周三上漲85令吉或1.33%。受此影響,連棕油節(jié)后或震蕩收高。
端午小長假期間ICE加拿大油菜籽期貨收盤繼續(xù)下跌,主要因?yàn)槎囝^獲利了結(jié)。7月期約報(bào)收1108.80加元/噸,較周三收低44.5加元(-3.85%)。節(jié)后菜油或高位震蕩。國際油脂近期政策頻出,美國的生物柴油政策、印尼棕櫚油出口相關(guān)政策,讓國際油脂多空因素交錯(cuò),市場高位震蕩延續(xù),國內(nèi)油脂庫存處于低庫存、高基差支撐,多空因素交錯(cuò),油脂市場在區(qū)間內(nèi)震蕩反復(fù)加劇,油脂板塊輪動(dòng)明顯。短線操作為宜。

豆類:美豆先揚(yáng)后抑?出口影響凸顯;
端午小長假期間CBOT大豆期貨經(jīng)歷大漲大跌,周四CBOT大豆期貨收盤上漲2.3%,因?yàn)橛邢⒎Q美國環(huán)境保持署即將頒布的生物燃料摻混政策利好,出口銷售強(qiáng)勁。周五CBOT大豆期貨收盤下跌,其中基準(zhǔn)合約下跌1.82%,主要是受到多頭獲利了結(jié)盤的打壓,美國出口需求放慢也帶來一些壓力。7月期約報(bào)收1697.75美分/蒲,較周三略有上移。短期出口直接影響美豆的舊作合約走勢,而天氣則依然擾動(dòng)遠(yuǎn)期合約。美豆震蕩偏強(qiáng)依然存在,但外部因素或影響價(jià)格波動(dòng)幅度。受此影響,連粕節(jié)后或維持震蕩走勢,美豆的走高與油脂的偏強(qiáng)共振豆粕市場,市場仍處于高位震蕩走勢中。操作上短線操作。

白糖:?原糖小幅收低?延續(xù)調(diào)整走勢;
原糖期貨連續(xù)兩日小幅走弱,07合約累計(jì)下跌0.12美分/磅,跌幅為0.62%。供應(yīng)相對充足,基本面仍存壓力。印度氣象部門表示,2022年可能獲得正常降雨。印度產(chǎn)量或繼續(xù)維持高位。泰國新年度出口預(yù)計(jì)達(dá)到760萬噸,較去年激增46%。巴西方面,市場擔(dān)憂汽油稅減免,這將導(dǎo)致乙醇價(jià)格下滑。鄭糖6100元/噸一線爭奪加大,多空存在分歧。短期外盤偏弱運(yùn)行,鄭糖或有調(diào)整。操作上建議短線交易為主。

棉花:?美棉上漲?出口強(qiáng)勁;
美棉受到出口數(shù)據(jù)利好提振,大幅走高。07合約累計(jì)上漲4.51美分/磅,漲幅為3.4%。供應(yīng)方面,印度種植面積預(yù)計(jì)跳增15%,因棉價(jià)高企刺激種植積極性。這將限制棉價(jià)上漲空間。但出口方面數(shù)據(jù)強(qiáng)勁。5月26日當(dāng)周止,美棉凈出口35.42萬包。較此前顯著增加。鄭棉早盤預(yù)計(jì)在外盤走升提振下走高??傮w來看,20000元/噸一線支撐較強(qiáng)。短期價(jià)格下行動(dòng)力不足,政策方面關(guān)注收儲動(dòng)向。操作上建議短多交易為主。

生豬:現(xiàn)貨穩(wěn)中反彈?震蕩思路對待;
供應(yīng)方面,由于仔豬價(jià)格上漲能繁母豬淘汰速度減緩、后備母豬補(bǔ)欄積極性上升,生豬去產(chǎn)能或暫告一階段;從肉豬出欄來看,12月到3月仔豬出生量環(huán)比減少,4月環(huán)比回升,預(yù)計(jì)肉豬出欄在6月到9月亦減少為主,10月略有增加,由于1-4月能繁母豬減少,11月-明年1月生豬出欄潛力亦難有較大增長。不過,從絕對數(shù)量來看,年內(nèi)生豬供應(yīng)不至于短缺。需求方面,各地公共衛(wèi)生事件仍有反復(fù),但最嚴(yán)重的時(shí)間或已過去,由于其對整體經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響仍在持續(xù),消費(fèi)短期亦難以強(qiáng)勁恢復(fù)。成本端來看,由于仔豬價(jià)格上漲,外購成本漲至18元附近,但自繁自養(yǎng)成本仍16元左右,從盤面利潤來看,整體處于中性略高水平。盤面來看,短期走勢較為糾結(jié),LH2209下方支撐在18500附近,上方20000壓力亦較大,操作上,震蕩對待。

來源:國信期貨

標(biāo)簽: 農(nóng)產(chǎn)品期貨 金融期貨

推薦

財(cái)富更多》

動(dòng)態(tài)更多》

熱點(diǎn)