從“第一支柱業(yè)務(wù)”變成“業(yè)績大跌魁首”,自營重創(chuàng)券商一季度業(yè)績,一半以上券商自營虧損

來源:英為財情

財聯(lián)社4月30日訊(記者 劉超鳳),一季度權(quán)益市場低迷,券商自營收益遭受重創(chuàng)。

48家上市券商中,一半上市券商一季度自營收入虧損,平均收益僅-0.56億元;近九成上市券商自營收益同比下滑,僅有6家實現(xiàn)同比增長,這主要是由于收益基數(shù)較低、扭虧為盈或虧損收窄;其中,一半的券商自營收益同比下滑超1倍,10家券商同比下滑超過3倍。

券商自營業(yè)績變臉,從創(chuàng)收的“第一支柱業(yè)務(wù)”變成“業(yè)績大跌魁首”。22家自營收益為正的券商中,自營業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)比下降了10%。

具體來看,“券業(yè)一哥”中信證券自營收入33.51億元,同比去年僅減少5.23億元,同比下滑14%,體現(xiàn)了較強的抵御市場波動能力。華泰證券、中金公司的自營收益均超過10億元。

券業(yè)人士何南野告訴財聯(lián)社記者,主要是權(quán)益類投資虧損,這與整個市場行情有關(guān),國內(nèi)資金配置了較多的A股、港股資產(chǎn),一季度都呈現(xiàn)了明顯的虧錢效應(yīng),券商自營、券商資管、公募基金均難以幸免,因此大部分面臨較大虧損。

一半上市券商自營虧損

截至4月29日,48家上市券商或券商上市實體均已公布一季報。今年權(quán)益市場劇烈波動,曾作為券商業(yè)績“第一支柱”的自營收入普遍大降,甚至出現(xiàn)虧損。

按照“自營收入=投資凈收入-聯(lián)(合)營企業(yè)投資收益+公允價值變動凈收益”的計算口徑,財聯(lián)社記者統(tǒng)計了48家上市券商的自營收益(含公允價值變動,下同),其中,26家券商自營虧損,虧損占比高達(dá)54%。總的來看,48家上市券商一季度的平均自營收益為-0.56億元,中位數(shù)-0.18億元。

具體來看,券商自營收入走向分化。自營收入排名前十的上市券商分別是:中信證券、華泰證券、中金公司、申萬宏源、中信建投、中國銀行、國聯(lián)證券、東方財富、招商證券、山西證券。

2022年一季度,中信證券實現(xiàn)自營收入33.51億元,同比微降13.51%;華泰證券一季度自營收入18.37億元;中金公司自營收入14.88億元,這三家券商一季度自營收益均超過十億。

今年自營收入為正的22家上市券商中,對營業(yè)收入的貢獻(xiàn)比中位數(shù)為16.23%,而去年的收入貢獻(xiàn)比中位數(shù)為26.65%。自營的收入貢獻(xiàn)比下降了10%。

從虧損角度來看,一季度自營收入虧損超過5億的共有8家券商,分別是:海通證券、興業(yè)證券、廣發(fā)證券、紅塔證券、國元證券、長江證券、中泰證券、東方證券。海通證券今年一季度自營收入虧損26.29億元,興業(yè)證券、廣發(fā)證券自營業(yè)務(wù)分別虧損12.29億元、11.37億元。

在自營收益增速方面,48家券商中,僅有6家券商自營收益實現(xiàn)同比增長,這主要是由于收益基數(shù)較低、扭虧為盈或虧損收窄。換言之,88%的上市券商一季度自營收益同比下滑。

太平洋證券因自營收益扭虧為盈實現(xiàn)同比增長379%。第一創(chuàng)業(yè)、光大證券自營收益仍然虧損,但虧損收窄。此外,國聯(lián)證券、東方財富、中銀證券一季度自營收益分別為2.13億元、1.89億元、0.3億元,均實現(xiàn)自營收入同比增長。

這其中,一半券商自營收益下滑超過一倍,10家券商的自營收益下滑超過3倍,占比兩成多,分別是國元證券、哈投股份、錦龍股份、財通證券、華西證券、長江證券、長城證券、南京證券、東興證券、中泰證券。

自營“變臉”

自營收益被視作券商投資能力的標(biāo)志。但從數(shù)據(jù)能看出,這種能力會發(fā)生“漂移”。2021年一季度自營收益排名前20的券商當(dāng)中,今年一季度仍然保持正收益、不虧損的券商僅有十家,一半券商自營虧損。

具體來看,去年一季度自營收益最高的是國泰君安,今年則易位中信證券?!叭瘶I(yè)一哥”中信證券自營收益僅下滑14%,今年自營收益僅減少了5.23億元,體現(xiàn)了較強的抵御市場波動能力。

自營業(yè)務(wù)從“增收利器”變成“業(yè)績大跌魁首”,主要是受二級市場行情拖累。根據(jù)wind數(shù)據(jù),今年一季度上證指數(shù)跌10.65%,深證成指跌18.44%,創(chuàng)業(yè)板指跌19.96%。受此影響,券商自營權(quán)益投資虧損明顯。

不論大小券商,都被單邊下跌市場嚴(yán)重沖擊。海通證券今年自營收益同比去年大減55.05億元,國泰君安大減39.54億元,廣發(fā)證券自營大減28.36億元,興業(yè)證券大減22.22億元。自營收益大減超過10億的還包括:招商證券、華泰證券、申萬宏源、紅塔證券、中金公司、東方證券、中泰證券。

海通證券表示,今年一季度投資收益虧損15.11億元,主要是因為金融工具投資收益減少。

資本市場大幅波動導(dǎo)致金融資產(chǎn)收益率下滑,致使投資業(yè)務(wù)收入成為業(yè)績大跌首因。國泰君安表示,海通證券金融資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比微降1.6pct(百分比)維持在2681.5億元,受到外部環(huán)境影響,金融資產(chǎn)投資收益率(含其他債券投資利息收入)同比下降2.16 pct(非年化),成為投資業(yè)務(wù)收入大降的最主要因素。

招商證券一季度投資凈收益(含公允價值)1.76億元,同比-91%。華創(chuàng)證券表示,招商證券當(dāng)季自營收益率0.08%,同比降低0.55pct。

對于招商證券自營收入同比下滑,海通國際認(rèn)為主要是由于一季度權(quán)益市場表現(xiàn)低迷,萬得全A累計下跌14%。

華創(chuàng)證券則表示,自營結(jié)構(gòu)上,綜合2021年報風(fēng)險敞口及一季度市場變化,估算招商證券風(fēng)險中性的自營資產(chǎn)規(guī)模1093億元(占比35%),方向性權(quán)益資產(chǎn)規(guī)模103億元(占比3.3%),方向性債券規(guī)模1926億元(占比61.7%)??鄢谌?、跟投、羚躍計劃等權(quán)益敞口后,其他方向性權(quán)益自營規(guī)模占比或為2-2.8%,同比降低2-3pct。公司在持續(xù)控制風(fēng)險敞口暴露,但主要指數(shù)大幅下跌,市場風(fēng)險偏好明顯下行,自營業(yè)務(wù)對業(yè)績的顯著沖擊難以避免。

標(biāo)簽: 支柱業(yè)務(wù)

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