蒙娜麗莎2021年凈利大幅下滑 經(jīng)營性現(xiàn)金流承壓

來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月24日訊（記者 李潔）受部分房企債務(wù)違約等因素影響，建筑陶瓷企業(yè)網(wǎng)蒙娜麗莎（002918.SZ）2021年凈利出現(xiàn)大幅下滑。

蒙娜麗莎日前發(fā)布的2021年業(yè)績報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收69.9億元，同比增加43.6%；歸母凈利潤3.2億元，同比減少44.4%；凈利率為4.64%，同比下降7.01個(gè)百分點(diǎn)。

“利潤下降一方面是隨著公司銷售規(guī)模擴(kuò)大，存貨和應(yīng)收賬款等相應(yīng)增加，部分房地產(chǎn)客戶出現(xiàn)債務(wù)違約，預(yù)期信用損失較高，公司計(jì)提減值相應(yīng)增加?！泵赡塞惿矫姹硎?。

年報(bào)顯示，2021年蒙娜麗莎計(jì)提減值損失2.19億元，同比增加1.99億元。其中對陽光城、恒大等債務(wù)違約企業(yè)進(jìn)行單項(xiàng)計(jì)提1.2億元。

據(jù)悉，蒙娜麗莎銷售模式主要為C端經(jīng)銷渠道以及B端戰(zhàn)略工程渠道。2021年其經(jīng)銷渠道營收為35.7億元，占比為51.1%；戰(zhàn)略工程渠道營收為34.16億元，占比為48.9%。

在C端，截至2021年底，蒙娜麗莎簽約經(jīng)銷商1540個(gè)，擁有專賣店及銷售網(wǎng)點(diǎn)4620個(gè)；在B端，該公司目前已與保利、萬科、碧桂園、金茂等近百家大型房地產(chǎn)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。

“在B端因地產(chǎn)公司債務(wù)影響，蒙娜麗莎主動控制地產(chǎn)端發(fā)貨，2021年三季度增速下降明顯?！蔽髂献C券分析師沈猛表示。

沈猛認(rèn)為，受地產(chǎn)去杠桿影響，蒙娜麗莎利潤端受下游地產(chǎn)和原材料成本提升雙重?cái)D壓，業(yè)績正處在探底過程中。

事實(shí)上，蒙娜麗莎凈利潤同比下降除計(jì)提減值影響外，天然氣、煤炭等能源燃料價(jià)格大幅上漲，以及胚料、釉料等原材料上漲，導(dǎo)致成本攀升，對其凈利潤影響較大。

年報(bào)顯示，2021年蒙娜麗莎營業(yè)成本為49.53億元，同比增長55%。其中瓷質(zhì)有釉磚占營業(yè)成本比重最大，營業(yè)成本31.69億元，同比增加75.28%；此外，非瓷質(zhì)有釉磚成本同比增加35.79%；陶瓷板、薄型陶瓷磚營業(yè)成本同比增加72.39%。

受此影響，該公司毛利率也出現(xiàn)下滑。2021年其毛利率為29.11%，同比減少5.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，瓷質(zhì)有釉磚、陶瓷薄板毛利率分別為29.9%、36.2%，同比分別減少6.5個(gè)百分點(diǎn)以及12.3個(gè)百分點(diǎn)。

“煤炭、天然氣及胚料去年漲幅均較大，瓷質(zhì)有釉磚主要受原材料影響毛利率下滑較大，而陶瓷薄板或受價(jià)格與成本的雙重壓力毛利率下滑幅度較大?！碧祜L(fēng)證券分析師鮑榮富表示。

據(jù)天風(fēng)證券報(bào)告顯示，2022年一季度煤炭價(jià)格同比上漲80.3%，天然氣同比上漲 8.3%?？紤]到天然氣使用占比更大，預(yù)計(jì)2022年一季度蒙娜麗莎能源端成本環(huán)比或略有上升。

與此同時(shí)，2021年其管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等費(fèi)用均出現(xiàn)增長。其中管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為6.45%及0.85%，同比增加0.35個(gè)百分點(diǎn)及0.74個(gè)百分點(diǎn)。

在營業(yè)成本上升的同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，蒙娜麗莎經(jīng)營性現(xiàn)金流短期承壓，公司負(fù)債同比增長。

2021年，蒙娜麗莎流動負(fù)債為44.5億元，同比增加32.57%；資產(chǎn)負(fù)債率為61.95%，同比增加9.38個(gè)百分點(diǎn)。期末其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為19.56億元，同比減少3.65%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流在2021年轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，為-0.84億元，同比減少114.58%。

“經(jīng)營活動現(xiàn)金流大幅下滑，主要是公司應(yīng)付款項(xiàng)增加較多所致。2021年該公司收現(xiàn)比為90%，同比減少11.98個(gè)百分點(diǎn)?！滨U榮富表示。

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