金融期貨、金屬期貨及農(nóng)產(chǎn)品期貨早評(píng)

來(lái)源:英為財(cái)情

股指:權(quán)重穩(wěn)定不足?股指繼續(xù)觀望;
近期國(guó)內(nèi)股市資金并無(wú)顯著增量,基金賽道重倉(cāng)模式導(dǎo)致出現(xiàn)崩潰,賽道股的下跌導(dǎo)致新基金募集不足,但是原有基金的賽道短期難以大幅調(diào)整。市場(chǎng)陷入權(quán)重的壓制之中。經(jīng)濟(jì)層面上,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定,且隨著俄羅斯與烏克蘭紛爭(zhēng),傳統(tǒng)能源、大宗商品正在出現(xiàn)極端價(jià)格,對(duì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)形成沖擊。股市板塊分化為主,賽道股非一致預(yù)期并不顯著,股指繼續(xù)觀望。

國(guó)債:現(xiàn)券利率回暖?國(guó)債多單暫離;
隨著3月份信貸旺季,?按照央行在1月份積極促進(jìn)貨幣投放的態(tài)度,3月份信貸投放有望進(jìn)一步加大。央行公開(kāi)市場(chǎng)操作方面,央行逆回購(gòu)規(guī)模有所減少,整體上凈回籠貨幣。月初拆借市場(chǎng)已經(jīng)回落,銀行信貸較為充足。穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的措施力度預(yù)期仍然加大,現(xiàn)券利率有所回升,國(guó)債多單暫離。

鋅:俄烏局勢(shì)緊張,鋅價(jià)高位震蕩;
周四晚間,滬鋅短線高位震蕩,較前一交易日下跌0.85%。歐美金融制裁俄羅斯,俄烏第二輪談判結(jié)束。LME庫(kù)存持續(xù)下滑,現(xiàn)貨緊缺使得歐洲現(xiàn)貨升水高位。國(guó)內(nèi)各地區(qū)3月鋅礦加工費(fèi)談判陸續(xù)開(kāi)始,陜西、云南、廣西、湖南等多省冶煉廠,計(jì)劃國(guó)內(nèi)鋅礦加工費(fèi)環(huán)比不變;內(nèi)蒙地區(qū)2月加工費(fèi)未調(diào)整的企業(yè)會(huì)在3月談判中下調(diào)加工費(fèi)至3800元/金屬?lài)嵶笥?。消費(fèi)端,當(dāng)前的消費(fèi)水平遠(yuǎn)不及節(jié)前預(yù)期,無(wú)論是庫(kù)存持續(xù)的累庫(kù)還是各地現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲弱表現(xiàn),都加劇了資金的悲觀情緒,國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇情況仍待觀察,關(guān)注庫(kù)存何時(shí)能夠迎來(lái)拐點(diǎn)。整體來(lái)看,鋅價(jià)呈外強(qiáng)內(nèi)弱格局,若后期歐洲天然氣供給出現(xiàn)大的減量,將推動(dòng)電力價(jià)格上行,可能引起煉廠進(jìn)一步減產(chǎn)。預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)高位震蕩,建議暫時(shí)觀望。

貴金屬:俄烏局勢(shì)持續(xù)緊張?金銀震蕩偏強(qiáng);
周四晚間,COMEX金銀期貨均上漲。COMEX黃金期貨上漲0.7%,報(bào)1935.90美元/盎司,COMEX白銀期貨上漲0.1%報(bào)25.212美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)方面,滬金2206主力合約報(bào)394.32元/克,上漲0.37%;滬銀2206主力合約報(bào)5049元/千克,下跌0.51%。
鮑威爾國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)表示將在3月會(huì)議上加息傾向于加25bps,將在3月會(huì)議上制定縮表計(jì)劃,但仍未明確何時(shí)開(kāi)始縮表,并展現(xiàn)出抗通脹的決心。俄烏第二輪談判結(jié)束局勢(shì)持續(xù)緊張,美歐英等國(guó)對(duì)俄羅斯推出制裁措施,包括德國(guó)暫停北溪二號(hào)或?qū)⒓觿W洲能源短缺問(wèn)題,抬升歐美通脹壓力。在通脹與緊縮預(yù)期的博弈中通脹或仍將占據(jù)上風(fēng)利好貴金屬。一方面美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期緩和,歷史走勢(shì)顯示加息落地后黃金存在向上驅(qū)動(dòng)。另一方面,通脹變得更為廣泛。美國(guó)CPI同比預(yù)計(jì)2-3月見(jiàn)頂,職位空缺率高企,工資通脹螺旋下通脹仍將維持在高位。建議關(guān)注黃金1840美元(滬金380)附近支撐,逢低買(mǎi)入。



蘋(píng)果:消息面影響?蘋(píng)果盤(pán)內(nèi)波動(dòng)幅度較大;
周四,蘋(píng)果期貨大幅上行,延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。主力合約AP2205沖高大幅回落,隨后拉升修復(fù)跌幅,收9898,較上一交易日漲1.67%,增倉(cāng)0.7萬(wàn)手,持倉(cāng)14萬(wàn)手。良好的產(chǎn)區(qū)交易行情支撐蘋(píng)果上漲。目前冷庫(kù)及部分市場(chǎng)客商擔(dān)憂后期好貨難尋,可能會(huì)出現(xiàn)翹尾行情,因此積極存儲(chǔ)部分好貨待后期銷(xiāo)售。批發(fā)市場(chǎng)氣候回暖,銷(xiāo)售情況較前期略有好轉(zhuǎn)。目前市場(chǎng)情緒樂(lè)觀,受消息面影響振幅較大,注意倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)。短線操作為宜。

生豬:收儲(chǔ)政策提振有限?盤(pán)面重回弱勢(shì);
周四生豬期貨下跌,主力5月暫報(bào)13900元,較上日結(jié)算價(jià)跌2%,因凍豬肉收儲(chǔ)數(shù)量較少,對(duì)市場(chǎng)信心提振有限,盤(pán)面重回弱勢(shì)。現(xiàn)貨方面,河南12.4元/公斤-12.9元/公斤,較昨日持平;山東12.7元/公斤-13.3元/公斤,較昨日持平。從后市來(lái)看,根據(jù)前期仔豬出生數(shù)據(jù)來(lái)看,一季度生豬出欄頭數(shù)依然較多,而在春節(jié)前的一波降體重后,目前出欄均重已經(jīng)降至18年春節(jié)后的水平,短期拋售壓力減輕但整體供應(yīng)寬松沒(méi)有改觀。期貨來(lái)看,5月盤(pán)面定價(jià)低于成本,但較現(xiàn)貨升水仍處于較高位,更遠(yuǎn)月的合約表現(xiàn)尤其強(qiáng)勢(shì),市場(chǎng)對(duì)后期去產(chǎn)能預(yù)期較為樂(lè)觀。操作上,05月謹(jǐn)慎偏空對(duì)待。

玉米:夜盤(pán)收漲?短期強(qiáng)勢(shì)延續(xù);
周四夜盤(pán)玉米期貨繼續(xù)上漲,主力c2205合約暫報(bào)2900元,較上日結(jié)算價(jià)漲0.55%。現(xiàn)貨方面,北北方港口玉米價(jià)格走強(qiáng),錦州新糧集港報(bào)價(jià)2730-2750元/噸,較昨日提價(jià)30元;廣東蛇口新糧散船2860-2890元,集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)2920-2940元/噸,較昨日持平;東北玉米價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng),黑龍江深加工主流收購(gòu)2450-2600元/噸,吉林深加工主流收購(gòu)2550-2610元/噸。目前國(guó)內(nèi)玉米銷(xiāo)售進(jìn)度過(guò)半,賣(mài)壓有所減輕,而受俄烏局勢(shì)及未來(lái)供需偏緊預(yù)期影響,貿(mào)易商及用糧企業(yè)收購(gòu)積極性上升,整體玉米市場(chǎng)短期延續(xù)強(qiáng)勢(shì),后期關(guān)注外圍市場(chǎng)走勢(shì)及陳稻拍賣(mài)情況。操作上,短多。

花生:產(chǎn)區(qū)信心有所提振?花生延續(xù)上漲;
周四,花生期貨大幅上漲。主力合約PK2204震蕩上行,收8554,較上一交易日漲1.71%,減倉(cāng)1萬(wàn)手,持倉(cāng)13萬(wàn)手。現(xiàn)貨方面,個(gè)別油廠收購(gòu)價(jià)格有所上漲,提振了產(chǎn)區(qū)信心,目前河南產(chǎn)區(qū)白沙花生上貨量不大,原料收購(gòu)較為積極,支撐花生短期行情。疊加油脂油料板塊維持強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)花生反彈,短期內(nèi)花生偏強(qiáng)運(yùn)行概率較大。操作建議震蕩偏多思路對(duì)待。

豆類(lèi):中國(guó)采購(gòu)良好?美豆近強(qiáng)遠(yuǎn)弱;
周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)收盤(pán)互有漲跌,盤(pán)面先揚(yáng)后抑。因?yàn)橹袊?guó)對(duì)美豆的需求良好主力合約收漲。多頭平倉(cāng),鄰池豆油期貨大幅下挫,令部分期約承壓下行。5月期約收高4.75美分,報(bào)收1667.75美分/蒲式耳。受此影響,連粕夜盤(pán)高位震蕩收跌,近期油粕蹺蹺板行情再度燃起,地緣政治所帶來(lái)的波動(dòng)越發(fā)劇烈,高位震蕩加劇,短線操作為宜。

油脂:國(guó)際原油回落?油脂高位震蕩;
周四CBOT豆油期貨市場(chǎng)收盤(pán)下跌,追隨國(guó)際原油市場(chǎng)的跌勢(shì)。市場(chǎng)情緒跟隨俄烏沖突進(jìn)展而波動(dòng)。5月期約收低1.06美分,報(bào)收74.81美分/磅。受此影響,夜盤(pán)連豆油高位震蕩。?
周四BMD毛棕櫚油期貨大多上漲,因?yàn)轭A(yù)計(jì)買(mǎi)家將會(huì)轉(zhuǎn)向棕櫚油,以彌補(bǔ)黑海葵花籽油供應(yīng)中斷的影響。5月毛棕櫚油期約收高125令吉或1.88%,報(bào)收6,785令吉/噸。不過(guò)夜盤(pán)馬棕油回吐當(dāng)日漲幅,因原油回落。受此影響,夜盤(pán)國(guó)內(nèi)連棕油高位震蕩,市場(chǎng)主力開(kāi)始向遠(yuǎn)月加碼。
周四ICE加油菜籽期貨市場(chǎng)收盤(pán)大幅上漲,其中陳季油菜籽期約漲幅最大,達(dá)2.1%。5月期約收高22加元,報(bào)收1083.30加元/噸。夜盤(pán)菜油高位震蕩。目前國(guó)俄烏沖突的不確定性讓油脂偏緊格局仍在發(fā)酵中,另一方面市場(chǎng)多頭平倉(cāng)壓力也在加劇中,期價(jià)或進(jìn)入高位震蕩行情中,市場(chǎng)波動(dòng)放大。在供需矛盾尚未緩和前,國(guó)內(nèi)外油脂震蕩偏強(qiáng)依然延續(xù),警惕多頭集中離場(chǎng)帶來(lái)的拋壓。短線操作為宜。

來(lái)源:國(guó)信期貨

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