2月21日-27日重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件前瞻:歐美PMI數(shù)據(jù)來襲

來源:英為財(cái)情

接下來的一周,將迎來一系列市場(chǎng)關(guān)注度比較高的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),首先有歐美國(guó)家2月份的PMI數(shù)據(jù),然后是美國(guó)四季度GDP數(shù)據(jù)的修正值,最后將迎來美國(guó)1月份的PCE、個(gè)人支出和耐用品訂單數(shù)據(jù),事件方面,留意中國(guó)的LPR利率報(bào)價(jià),關(guān)注新西蘭聯(lián)儲(chǔ)利率決議,重點(diǎn)關(guān)注伊核談判相關(guān)消息和俄烏地緣局勢(shì)的相關(guān)消息。

周一(2月21日)關(guān)鍵詞:歐洲國(guó)家PMI數(shù)據(jù)




周一亞洲時(shí)段,投資者需要留意中國(guó)截至2月21日當(dāng)周一年期和五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率。

1月20日,央行網(wǎng)站公告,中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布,2022年1月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為:1年期LPR為3.7%,5年期以上LPR為4.6%。

上一次下調(diào)還是2020年4月20日從4.75%下調(diào)至4.65%,為20個(gè)月來首次下調(diào)。

市場(chǎng)普遍預(yù)期預(yù)計(jì)LRP利率大概率保持不變。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為,1月MLF利率下調(diào),短期內(nèi)監(jiān)管層將觀察政策效果,2月政策利率保持不動(dòng)符合市場(chǎng)預(yù)期——即使在2020年初疫情高峰期,也未出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月下調(diào)政策利率的操作。這也意味著2月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)保持不動(dòng),本月1年期和5年期LPR報(bào)價(jià)也將大概率保持不變。

歐洲時(shí)段,將迎來法國(guó)、德國(guó)、歐元區(qū)和英國(guó)的2月份Markit?PMI數(shù)據(jù),后面兩個(gè)的市場(chǎng)關(guān)注度較高,

2月份歐元區(qū)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)調(diào)查將讓人們了解歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn),因?yàn)樵谡麄€(gè)歐洲大陸的大部分地區(qū),奧密克戎的傳播開始放緩。

1月份整體通脹率從12月份的53.3降至52.3。然而,谷歌零售和娛樂業(yè)的移動(dòng)數(shù)據(jù)在1月初至中旬觸底,然后開始反彈。這表明2月份的前景更加光明。

彭博經(jīng)濟(jì)研究預(yù)測(cè),歐元區(qū)第一季度GDP將增長(zhǎng)0.8%。早期來自英國(guó)的證據(jù)表明,避免了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失,與之前的大流行浪潮相比,對(duì)日常生活的限制相對(duì)較小。

我們預(yù)計(jì)這將主要適用于疫苗接種率良好的歐洲國(guó)家,預(yù)計(jì)第一季度歐元區(qū)的歐元區(qū)GDP將僅下降約1%。

英國(guó)PMI初值是一個(gè)前瞻性指引指標(biāo),?是央行觀察人士衡量英國(guó)央行是否在3月份再次加息的參考指標(biāo)之一。

英國(guó)2月份的綜合PMI數(shù)據(jù)將提早告訴市場(chǎng),在限制措施放松和病毒病例下降之后,疫情反彈速度有多快。

分析師預(yù)計(jì),英國(guó)綜合PMI將顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重新加速,該指標(biāo)可能從1月份的54.2升至55.5。

繼12月降幅小于預(yù)期之后,預(yù)計(jì)英國(guó)1月GDP將下降,因?yàn)橄M(fèi)者謹(jǐn)慎,政府限制和失業(yè)的影響繼續(xù)打壓經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。



需要提醒的是,周一因美國(guó)總統(tǒng)日假期,美國(guó)股市休市,CME旗下貴金屬、美國(guó)原油合約交易提前于北京時(shí)間次日03:30休市。

周二(2月22日)關(guān)鍵詞:美國(guó)2月PMI數(shù)據(jù)、美國(guó)房市數(shù)據(jù)



周二市場(chǎng)相對(duì)清淡一點(diǎn),主要關(guān)注美國(guó)2月份的PMI數(shù)據(jù),目前市場(chǎng)預(yù)期將好于1月份的表現(xiàn)。

2月初的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)1月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值降至51.2,創(chuàng)2020年7月份以來新低,積壓業(yè)務(wù)分項(xiàng)指數(shù)終值降至54.6,創(chuàng)2021年8月份以來新低,物價(jià)輸出分項(xiàng)指數(shù)終值創(chuàng)2021年10月份以來新高。美國(guó)?1月Markit綜合PMI終值降至51.1,創(chuàng)2020年7月份以來新低,新訂單分項(xiàng)指數(shù)終值降至55.2,創(chuàng)2020年12月份以來新低,物價(jià)輸入分項(xiàng)指數(shù)終值創(chuàng)2021年3月份以來新低。

另外,美國(guó)1月Markit制造業(yè)PMI初值錄得55,創(chuàng)2020年10月以來新低;終值小幅上修至55.5,仍是2020年10月以來最差表現(xiàn)。

這意味著盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇階段,但復(fù)蘇的速度已經(jīng)明顯放緩。一些投資者也關(guān)注周二公布的美國(guó)12月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)。

房?jī)r(jià)漲幅將繼續(xù)減速,但同比漲幅仍然很高。?11月份價(jià)格上漲18.3%,與去年7月20.0%的峰值相差不遠(yuǎn)。

南方和東南部的價(jià)格漲幅繼續(xù)最強(qiáng),可能是對(duì)疫情的反應(yīng)以及地點(diǎn)偏好的長(zhǎng)期變化。

費(fèi)城的漲幅最大(32.2%),緊隨其后的是坦帕(29.0%)和邁阿密(26.6%)。華盛頓房?jī)r(jià)漲幅最小,但仍取得了令人印象深刻的兩位數(shù)漲幅(11.1%)。

隨著抵押貸款利率上升,房?jī)r(jià)將繼續(xù)正常化。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年年底升值速度將放緩至5.0%。



周三(2月23日)關(guān)鍵詞:新西蘭聯(lián)儲(chǔ)利率決議、歐元區(qū)1月CPI





周三亞洲時(shí)段將迎來新西蘭聯(lián)儲(chǔ)利率決議,投資者需要重點(diǎn)關(guān)注。市場(chǎng)認(rèn)為新西蘭聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)至1.0%;掉期市場(chǎng)甚至顯示新西蘭聯(lián)儲(chǔ)有三分之一的幾率加息50個(gè)基點(diǎn)。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)還可能提高其對(duì)未來幾年利率的預(yù)測(cè)路徑,很可能將利率預(yù)測(cè)峰值提高到3.0%或更高。

新西蘭統(tǒng)計(jì)局1月底公布的數(shù)據(jù)顯示,新西蘭2021年第四季度CPI同比上漲5.9%,前值4.9%,預(yù)期值5.7%。這是自1990年以來的最快增速。



這一結(jié)果強(qiáng)化了外界的預(yù)期,即新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將在2月23日的會(huì)議上加息,這將是五個(gè)月來的第三次。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是將通脹率維持在1-3%區(qū)間的中點(diǎn)附近。和美聯(lián)儲(chǔ)一樣,新西蘭聯(lián)儲(chǔ)也正在努力應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲、勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張和供應(yīng)鏈混亂等問題。

西太平洋銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Satish?Ranchhod表示:“通脹壓力是廣泛存在的,由強(qiáng)勁的需求和不斷上升的成本壓力共同推動(dòng)。強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)需求意味著,即使當(dāng)前的海外供應(yīng)中斷有所緩解,價(jià)格壓力仍可能保持高位。這加強(qiáng)了我們對(duì)一系列加息的預(yù)期”。

分析人士指出,投資者已經(jīng)完全消化了新西蘭聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)至1%的預(yù)期。

歐洲時(shí)段,投資者需留意歐元區(qū)1月份CPI終值的表現(xiàn)。

歐元區(qū)1月份通脹率再度大幅超出預(yù)期,從12月份的5.0%躍升至5.1%。最終估算將提供解開整體數(shù)據(jù)和評(píng)估潛在價(jià)格壓力變化所需的細(xì)節(jié)。

1月份整體通脹率意外上升,核心通脹率降幅小于預(yù)期,從12月的2.6%降至2.3%。

食品和能源成本雙雙意外上漲。分析師預(yù)計(jì)能源壓力主要是由以意大利為首的家庭能源支出增幅強(qiáng)于預(yù)期所致。

需要提醒的是,因美國(guó)假期(2月21日周一美國(guó)總統(tǒng)日),周三(2月23日)沒有API及EIA原油庫存數(shù)據(jù),API原油庫存數(shù)據(jù)推遲到周四05:30早上公布,EIA原油庫存數(shù)據(jù)推遲到周五0點(diǎn)公布。

周四(2月24日)關(guān)鍵詞:美國(guó)四季度GDP修正值、初請(qǐng)數(shù)據(jù);




周四亞歐時(shí)段,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)較大,投資者需要重點(diǎn)關(guān)注紐約時(shí)段的美國(guó)四季度GDP數(shù)據(jù)修正值、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)變動(dòng)和新屋住宅銷售數(shù)據(jù)。

第二次公布的第四季度GDP或略有上修。增長(zhǎng)構(gòu)成將繼續(xù)反映到2021年底大量庫存積累。最終銷售(扣除庫存的GDP)將顯示明顯更為溫和的增長(zhǎng)。

在初步數(shù)據(jù)中,庫存占了大部分的增幅,整體上升了4.9個(gè)百分點(diǎn)。12月份批發(fā)庫存增幅超過預(yù)期,11月份的向上修正表明對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)更大。

貿(mào)易逆差的擴(kuò)大幅度小于東亞銀行最初估計(jì)的水平,但與最初報(bào)告的持平水平相比,變化幅度不大。

分析師預(yù)計(jì),對(duì)國(guó)內(nèi)買家的最終銷售額(扣除庫存和貿(mào)易的GDP)僅增長(zhǎng)1.9%,遠(yuǎn)低于初值(6.9%)。

家庭支出折合年率實(shí)現(xiàn)3.3%的溫和增長(zhǎng),12月份零售銷售下修表明商品支出減少。本季度消費(fèi)者在服務(wù)上的支出高于商品。

截至2月19日的期間首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)可能會(huì)在一定程度上逆轉(zhuǎn)之前增加的230000人。
奧密克戎觸發(fā)了短暫的失業(yè)請(qǐng)求,但自疫情浪潮觸頂以來,就業(yè)活動(dòng)一直在迅速反彈。預(yù)計(jì)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)將下降,與波動(dòng)較小的四周均值一致。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家的的初步預(yù)期是2月份非農(nóng)就業(yè)人口增加30萬至40萬(之前為46.7萬),失業(yè)率將從前期的4.0%降至3.8%。

1月份新建住宅銷售可能再度溫和增長(zhǎng),前一個(gè)月為兩位數(shù)增長(zhǎng)。供給方面,1月份新屋竣工面積下降1.8%,此前連續(xù)三個(gè)月上漲。在需求方面,1月份抵押貸款利率上升,但直到2月初才飆升,這可能促使仍在交易中的潛在房主完成交易。

雖然住房需求將在可負(fù)擔(dān)性下降的情況下降溫,但薪資增長(zhǎng)的上升將抵消受損程度。此外,利率成本上升對(duì)新屋銷售的影響可能會(huì)比二手房低,因?yàn)閷?duì)成本敏感的首次購(gòu)房者在市場(chǎng)上購(gòu)買更昂貴新屋的可能性降低。



周五(2月25日)關(guān)鍵詞:美國(guó)1月個(gè)人支出、PCE、和耐用品訂單數(shù)據(jù);



歐洲時(shí)段,投資者需留意一下德國(guó)和法國(guó)四季度GDP終值的表現(xiàn),但紐約時(shí)段的美國(guó)數(shù)據(jù)將是市場(chǎng)的焦點(diǎn)所在。

由于美國(guó)新冠肺炎新增確診病例在本月初迅速見頂,消費(fèi)者在1月份擺脫了對(duì)奧密克戎的擔(dān)憂。繼12月份大幅下降之后,零售支出在今年年初以報(bào)復(fù)性反彈。服務(wù)業(yè)受到的影響程度不及早期的疫情浪潮。

展望未來,隨著個(gè)人收入的增長(zhǎng)回到衰退前的趨勢(shì)——隨著大多數(shù)疫情期間的刺激已經(jīng)結(jié)束——今年美國(guó)零售支出將不得不正?;?,降低至更可持續(xù)的水平。同時(shí),隨著疫情得到進(jìn)一步控制,經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)服務(wù)業(yè)支出將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出更大貢獻(xiàn),通脹將使汽車等非必需品需求旺盛。

工資收入的上升可能不足以阻止個(gè)人總收入的下降,估計(jì)美國(guó)個(gè)人收入下降0.3%。

1月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)3.8%,凸顯消費(fèi)者對(duì)汽車和家具等耐用品的強(qiáng)勁需求。然而,其他非必需消費(fèi)品類別的跌幅較之前有所回升,特別是如果能源通脹加速?公用事業(yè)支出可能支持服務(wù)業(yè)支出,因?yàn)?月份天氣從12月明顯溫和的水平恢復(fù)正常。

作為美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo),PCE平減指數(shù)整體可能環(huán)比上漲0.6%,不包括食品和能源的核心PCE上漲0.5%。這意味著前者同比增長(zhǎng)6.1%(之前為5.8%),核心PCE同比增長(zhǎng)5.1%(之前為4.9%)。

儲(chǔ)蓄率基本上已經(jīng)回到了衰退前的水平,隨著收入增長(zhǎng)和支出增加,1月份將再次大幅下降。


2021年上半年,美國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)衰退后強(qiáng)勁復(fù)蘇,但在2021年下半年放緩。汽車行業(yè)的供應(yīng)瓶頸阻礙了更快的增長(zhǎng),而價(jià)格上漲導(dǎo)致通脹調(diào)整后的資本支出下降。訂單仍處于高位,1月份勢(shì)將維持。

飛機(jī)和其他運(yùn)輸設(shè)備訂單可能推動(dòng)1月份耐用品訂單總額強(qiáng)勁增長(zhǎng)(2.0%),盡管前一個(gè)月受挫。

企業(yè)仍然表示,他們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度會(huì)增加投資。但地方美聯(lián)儲(chǔ)的調(diào)查顯示,?資本支出減少,生產(chǎn)性投資將促進(jìn)通貨膨脹較低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),從而緩和對(duì)螺旋上漲的通脹的擔(dān)憂。

除了以上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),接下來的一周,投資者還需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話和美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息50個(gè)點(diǎn)的概率變化,同時(shí)重點(diǎn)需要關(guān)注伊朗核協(xié)議談判對(duì)原油供給預(yù)期的變化,重點(diǎn)關(guān)注俄羅斯和烏克蘭地緣局勢(shì)的動(dòng)態(tài)消息對(duì)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的影響。

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