【焦點(diǎn)】暴跌近15%!股價(jià)創(chuàng)一年半新低,美團(tuán)(03690.HK)餐飲外賣業(yè)務(wù)或受影響?

來源:英為財(cái)情

2月18日,港股新經(jīng)濟(jì)公司代表美團(tuán)-W(03690.HK)的股價(jià)在午后上演了“高臺(tái)跳水”的戲碼,一度暴跌近17%,此后跌幅雖然有所收窄,但截至收盤,最終依然大跌了近15%,報(bào)收188港元/股,最新總市值仍在萬億以上。

而如果從股價(jià)巔峰算起至今,該公司的股價(jià)已經(jīng)累跌超過58%,創(chuàng)下了自2020年7月底以來的新低。

從消息面來看,美團(tuán)的盤中暴跌或許和一則消息有關(guān)。

據(jù)了解,國(guó)家發(fā)改委等部門印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》的通知,文中提及了針對(duì)服務(wù)、餐飲、零售等多個(gè)行業(yè)的紓困扶持措施。

其中,第12條指出,引導(dǎo)外賣等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),降低相關(guān)餐飲企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本;引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)對(duì)疫情中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)所在的縣級(jí)行政區(qū)域內(nèi)的餐飲企業(yè),給予階段性商戶服務(wù)費(fèi)優(yōu)惠。

不難發(fā)現(xiàn),這第12條紓困扶持措施實(shí)施后將會(huì)影響到美團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),尤其前面那半句提到的引導(dǎo)外賣等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)更具威力。

這是因?yàn)榻刂?021年前三季度,在美團(tuán)的收入結(jié)構(gòu)中,餐飲外賣產(chǎn)生的傭金收入達(dá)到了232.23億元人民幣(下同),占期內(nèi)總收入的比例高達(dá)47.56%,餐飲外賣產(chǎn)生的在線營(yíng)銷服務(wù)收入為32.55億元,占期內(nèi)總收入的比例為6.67%

從收入的角度來看,雖然時(shí)至今日美團(tuán)的服務(wù)涵蓋了餐飲、外賣、生鮮零售、打車、共享單車、酒店旅游、電影、休閑娛樂等200多個(gè)品類,但最核心的依然是起家的餐飲外賣業(yè)務(wù),貢獻(xiàn)了全部收入的半壁江山。

而上述文件中提到的進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)對(duì)美團(tuán)的餐飲外賣業(yè)務(wù)產(chǎn)生比較大的負(fù)面沖擊。

而如果單從利潤(rùn)角度來看,第12條紓困扶持措施也會(huì)對(duì)美團(tuán)產(chǎn)生一定影響。

2月18日,交銀國(guó)際發(fā)布的研報(bào)顯示,該研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美團(tuán)第四季收入499億元,同比增32%,其中,外賣/到店/新業(yè)務(wù)分別增20%/24%/65%,市場(chǎng)預(yù)期494億元,同比增30%。

預(yù)計(jì)調(diào)整后凈虧損66億元,市場(chǎng)預(yù)期57.5億元,其中外賣盈利15.3億元,到店酒旅盈利35.4億元,新業(yè)務(wù)虧損118.5億元。

當(dāng)然了,交銀國(guó)際預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)不一定很精準(zhǔn),但是結(jié)合其他券商的預(yù)測(cè)以及2020年的盈利情況來看,美團(tuán)的基本業(yè)務(wù)格局就是餐飲外賣、到店酒旅實(shí)現(xiàn)盈利,后者的盈利比前者要多很多,且這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在給新業(yè)務(wù)持續(xù)“輸血”。

綜合而言,進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)首先會(huì)影響到美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)的收入,而該公司的新業(yè)務(wù)核心美團(tuán)優(yōu)選面臨著激烈競(jìng)爭(zhēng),需要非常雄厚的資金實(shí)力予以支撐,一旦餐飲外賣業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑,輸出的血不夠,會(huì)不會(huì)進(jìn)而影響到美團(tuán)優(yōu)選的發(fā)展也是一個(gè)值得思考的問題。

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