行業(yè)觀察|新基建加持塑管市場需求回暖 企業(yè)業(yè)績拐點或仍需觀望

來源：英為財情

財聯(lián)社（濟南，記者 方彥博）訊，新基建建設正如火如荼，與往年不同的是，水利工程和地下管網(wǎng)成為了今年國家和各地方政府的新方向，相關政策密集出臺，沉寂多年的管道市場受到市場和投資者廣泛關注。

山東某資深行業(yè)人士告訴財聯(lián)社記者，國家水網(wǎng)、地下管網(wǎng)作為今年國家基建發(fā)力的重點之一，新管網(wǎng)的建設及老舊管道的改造將在“存量+增量”兩個方面帶動管道市場的需求回暖，其中，作為市場滲透率最高的管材，塑管行業(yè)有望率先受益。

記者采訪了多家塑管企業(yè)獲悉，多數(shù)企業(yè)表示國家相關政策的出臺將對今年的管道市場起到正面作用，尤其是對市政管網(wǎng)的預期較好，企業(yè)在手訂單也較為充足。

但記者注意到，受去年原材料價格上漲影響，不少塑管企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績滑坡甚至虧損，此番國家新基建政策的加持能否讓塑管企業(yè)迎來業(yè)績拐點。對此，前述行業(yè)人士表示，四季度以來原材料價格雖環(huán)比有所下降，但總體仍處于高位，加之與塑管關聯(lián)性更強的房地產(chǎn)市場在政策的調(diào)控下壓力仍然存在，管材企業(yè)能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑的局面仍有待觀察。

新基建拉動需求增長

在管道行業(yè)，按材料分類，管道主要可分為混凝土管、陶土管道、金屬管道、塑料管道四大類。其中，塑料管道相較于其他品類的管道經(jīng)濟性顯著，質(zhì)輕且耐腐蝕，被廣泛應用于城市給/排水、燃氣等市政和建筑工程中。

去年12月，中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)2022年經(jīng)濟以穩(wěn)為主，適度超前開展基礎設施投資，并明確提出了支持水利、市政和新型基礎設施建設，加快補齊燃氣管道、防災減災等領域短板，系統(tǒng)治理城市內(nèi)澇，統(tǒng)籌推進排水防澇設施建設；今年年初，國常會也提出對列入規(guī)劃、條件具備的項目要簡化相關手續(xù)，特別是前期已論證多年的重大水利項目要推動抓緊實施。

近期，應急管理部和水利部等相關部門也相繼下發(fā)文件，明確要求加強城市地下管網(wǎng)的改造以及有序?qū)嵤┦∈锌h水網(wǎng)和重大引調(diào)水工程的建設。

與此同時，市政管網(wǎng)及水利工程項目也在山東、上海、海南等多地的兩會中頻頻提及。以山東省為例，近期的政府工作報告中明確提出，2022年山東省要在市政公用設施網(wǎng)方面完成30個縣（市、區(qū)）建成區(qū)雨污合流管網(wǎng)改造清零、更新城市老化燃氣管道450公里，并圍繞“一軸三環(huán)、七縱九橫、兩湖多庫”打造現(xiàn)代水網(wǎng)。

相關機構預計，目前我國待改造老舊管道長度達11萬公里，按塑料管道50%使用率、3年改造完成計算，僅此一項每年使塑管的需求增速超過6%。加之國家水網(wǎng)建設的增量市場，塑管行業(yè)有望在“存量+增量”兩方面促動下迎來復蘇。

國內(nèi)某塑管上市企業(yè)相關人士也在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，在國家相關政策的影響下，目前業(yè)內(nèi)對2022年的管道行業(yè)前景普遍看好，企業(yè)在手訂單情況都較為充足，公司年初也對內(nèi)部組織結構做了一些調(diào)整，以求在市政管網(wǎng)和水利工程業(yè)務上有所突破。

業(yè)績拐點仍需觀望

雖然國家相關政策在需求端對塑管行業(yè)帶來了極大的利好，相關板塊的上市公司也在沉寂多年后重新受到市場青睞，但在高成本原材料的影響下，當下塑管行業(yè)的日子似乎并不好過，不少塑管行業(yè)上市公司都在2021年出現(xiàn)了業(yè)績滑坡甚至虧損。

記者梳理后發(fā)現(xiàn)，在已發(fā)布2021年度業(yè)績預告的上市公司中，東宏股份（603856.SH）2021年度預計歸母凈利潤1.25億元，同比降低約60.60%；納川股份（300198.SZ）、顧地科技（002694.SZ）兩家塑管企業(yè)則預計出現(xiàn)不同程度的業(yè)績虧損。

尚未發(fā)布業(yè)績預告的企業(yè)中，公元股份（002641.SZ）、雄塑科技（300599.SZ）和滄州明珠（002108.SZ）也均在去年前三季度出現(xiàn)了利潤的下滑。

對于塑管行業(yè)普遍出現(xiàn)的盈利能力下滑，東宏股份相關負責人表示，由于去年大宗商品漲價影響，塑管行業(yè)主要原材料價格上漲幅度較大，導致塑管產(chǎn)品的毛利率出現(xiàn)一定程度的下降。

納川股份相關負責人也在接受記者采訪時表示，去年管道市場環(huán)境波動，同時全國各地的疫情影響也多有反復，管材市場的銷售量同期有所下降且價格不高，加之原材料價格所累，致使公司業(yè)績承壓。

那在此番國家新基建項目的拉動下，塑管行業(yè)能否迎來業(yè)績拐點？

前述行業(yè)人士表示，下游需求的回暖是企業(yè)業(yè)績修復的必要條件，但傳導過程需要時間，且對于塑管行業(yè)而言，燃氣、水網(wǎng)等市政工程及重點水利項目并非行業(yè)主要的下游應用，多數(shù)塑管企業(yè)的市政工程用產(chǎn)品的銷售占比不足40%。同時，PVC、PE等原材料的價格雖然較去年三季度有所回落但整體仍處高位，塑管企業(yè)在今年能否真正迎來業(yè)績拐點或仍需觀望。

標簽： 拐點 基建

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